医药行业2020年10月投资月报：关注三季报高增长板块，服务板块-20201011-兴业证券-35页.pdfVIP

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 医药生物 ＃title ＃ 关注三季报高增长板块：服务板块 ＃ ——兴证医药2020 年 10 月投资月报 行 ＃investSuggestion ＃ ( 维持 ） 推荐 investS 业 uggesti ＃createTime1 ＃ 2020 年10 月11 日 onChan 投 ge ＃ 投资要点 重点公司 ＃summary ＃ 资 ⚫ 近期，我们对重点覆盖的 59 家医药上市公司2020Q3 业绩进行了预测， 重点公司 20E 21E 评级 预计2020 年Q3 净利润增速超过50%的有 12 家；净利润增速30%-50% 月 恒瑞医药 1.29 1.68 买入 的有 13 家；净利润增速20%-30%的有9 家；净利润增速0-20%的有21 度 迈瑞医疗 5.04 6.02 审慎增持 家；净利润同比下滑的公司有1 家。总体来看，Q3 医药板块呈现超预期 药明康德 1.22 1.56 审慎增持 复苏状况。大部分公司业绩呈现恢复增长状态，加速趋势明显。其中服务 报 爱尔眼科 0.39 0.54 审慎增持 （医疗服务、CROCDMO 、ICL ）、器械中的发光检测、疫苗、药店等板 告 金域医学 2.08 1.59 审慎增持 块总体表现较好。尤其是服务板块，业绩恢复最为明显。 新产业 3.24 3.71 审慎增持 ⚫ 服务板块（医疗服务、CROCDMO、ICL ）三季度预计高增长。随着疫 华兰生物 0.91 1.05 审慎增持 情改善，医疗服务企业业绩整体恢复较快。一旦形成品牌力，龙头马太效 益丰药房 2.04 2.68 审慎增持 应明显，量价齐升，盈利周期缩短；医疗服务属于信任品，相比于质量， 考虑除权除息 消费者对价格敏感度更低。 ⚫ 四条主线进行布局。“消费医疗”：逢低布局各赛道龙头企业【医疗服务】 ＃relatedReport ＃ 相关报告 （爱尔眼科、金域医学、通策医疗、美年健康、锦欣生殖等）、【药店】 《【医药2020Q3 业绩前瞻】Q3 （益丰药房、大参林、一心堂、老百姓等）、【品牌消费品】（片仔癀、 医药各子板块恢复显著，细分龙 云南白药、同仁堂）。“IVD化学发光”：迈瑞医疗、新产业、安图生物、 头增速较快》 《拥抱高景气度板块：创新药及 迈克生物。 “创新药及产业链”： 下半年业绩加速【大市值龙头】（药明 产业链-- 医药行业周报》 康德、泰格医药、药明生物）、【细分赛道】（凯莱英、康龙化成、药石 （2020.09.14-2020.09.18 ） 《医药品种“调结构” ，关注 “快 科技、艾德生物等）、系统性优势的【Big Pharma 】（恒瑞医药、中国生 速复苏板块”+“ 医保降价免疫”-- 物制药、翰森制药等）、新兴【Biotech 】（信达生物、君实生物、诺诚健 医药行业周报》 （2020.09.07-2020.09.11 ） 华、康方生物、康宁杰瑞、博瑞制药等）。“创新医疗器械和创新疫苗”： 【创新医疗器械大平台+科创企业】（迈瑞医疗、乐普医疗、威高集团、 ＃emailAuthor ＃ 分析师：