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第一节 趋势的强弱 一动向指数(DMI)和平均动向指数(ADX) 两者皆可让投资者衡量大市趋势的强弱， 并就此了解汇价正处于窄幅徘徊还是明显的趋势。 使用ADX和DMI时，图表上会出 现一组线条，包括： 正动向指数(+DI):量度价格上升的强度。 负动向指数(-DI):量度价格下降的强度。 平均动向指数值(ADX):不论升或跌，量度市场整体趋势的强度。 这组线条有下列用途： ADX 值越高(例如高于25 ),代表市场走势越为强劲。区域买卖策略因而并不适用。 如果正动向指数比负动向指数高，代表市况为牛市；如果负动向指数比正动向指数为高，代表市况为熊市。 ADX亦可用以判断现时市况整体走势的强度。 第二节动向指数：过往交易例子 第二节 测市方法 道氏理论 道氏理论(Dow Theory) 是产生技术分析的其中一个理论。它提出市场上所有的走势均可分成三个类别： 入市期一 场气氛不大，然而正开始有投资者进入市场； 活跃期一 氛渐趋平稳，更多投资者进入，务求根据走势而赚取利润； 整固期一 机气氛高涨，市价逐渐偏离正常，亦有投资者开始离开市场，市况即将转危。 道氏理论亦把整个市场分成三个趋势，分别是主要趋势、次要趋势和短期趋势。下图是一个趋势图例。此理论希望投资者能排除一些不应 有的心理因素，以较客观的角度观测市况。例如正准备买入一组货币的投资者往往只留意牛市讯号的出现，然忽略了一些可见的熊市讯号。道 氏理论所提出的趋势类别在各汇市图中显然易见，但它最大的缺点是投资者难以确定主要趋势将会上升或下跌至哪一水平。 艾略特波浪理论 根据艾略特波浪理论(Elliott Wave Theory) ,价格走势的形态与波浪类似。艾略特相信市况常会出现波浪循环。它的基本形态如下图。其 中1、3属推动浪，而2、4则属修正浪。这上升五浪运行后，将出现 A、B及C的整组波浪修正，市况开始回落。 -一、5艾略特亦指出多个波浪 形态可以在同一时期出现，意思是波浪里可能含有小波浪。 如下图: 这理论易于运用： 投资者可以辨别上升五浪的运行周期 ，然后买入；并在整组波浪修正时沽出 .然而，在辨别市场正处于哪一时段时 ，投资者往往会 出现不同观点，并难以判断谁是谁非。 这一部份提到的技术分析指标都是最常用到的指标。没有单一的指标可以百分百准确地推测后市去向。投资 者必须懂得如何一并使用它们，才能把它们的效用发挥到最大，并作出最准确的预测。这样也可给予他们更多机会去发掘短线炒卖的窍门。 什么是抛物线转向指数？ 抛物线转向SAR指数是以止损系统为基础的时间价格弧线。因其根据价格波动由一系列点（止损点）构成故称之为 抛物线”。 抛物转向指标的计算方法： 确定高位及低位，使用加速因子与高位（低位）相乘，直至当前趋势结束。一般情况下加速因子为 0.02，也可高至0.20。 运用原则 抛物线转向指数可帮助交易商确定做多做空时机。抛物线位于价格下方时，表明做多，相反，上方时可做空。止损点随涨势上 升，并随着趋势逐渐加速度。由于止损点与价格波动同步，这种加速度能为投资商提供入场讯号。此指数另一常用的用途是根据其发 展变动下止损单，在其转向时平仓。最好是将抛物线转向指数与震荡指数结合使用。此指标的最大优势是能较早的发现趋势反转，即 当趋势走低，抛物线下跌穿破价格线，产生止损及反转讯号。在趋势市场此指数非常有效，并以市场内投资商始终有头寸为假定条件。 但美中不足的是市场区间波动时，此指数易反复，经常出现虚假卖买讯号。 1卜L 区间交易时抛物线转向指数不是很有效 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document ,% 奴 Jr- ； - 11 「成 为叫I」\ ... ■ 11|: ― 1 I :4买入信号 怎样使用趋向指数？ 平均动向指数线 ADX线高值表明当前趋势强劲， ADX值低于25表明市场无趋势（即需使用区间交易策略）， ADX值高于40则表明市 场趋势性强（应使用趋势交易策略）。当 +DI与-DI交叉时出现交易讯号，当+DI向上穿过-DI时为买入讯号，当+DI跌至-DI下方时为卖出 讯号。实际上趋向指数 DMI本身就是一交易系统，但只有在当前趋势强劲时交叉讯号才有效。与多数震荡指数相似，交易者可在 DMI中寻找背 离现象。当价格创下新高时，如 DMI未出现新高（看ADX线），则表明当前趋势可能反转。但是，有多数交易者认为即使发生了背离，只要此值 超过30趋势仍为强劲。 第十四课-技术分析完结篇 本章重点： 掌握分析技巧，前提是要经常练习运用。在这完结篇内，我们将为大家探讨不同市场环境底下，各种指标的不同运用方法。 内容： 第一节区域买卖市场 当市场处于区域买卖状态时，如果汇价碰触到窄幅上落的边缘，便只有两个可能性：汇价回落 （回升）或突破区域范围