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期权在企业风险管理中的应用 (下)(1) 2.金融期权 随着业务发展，K公司决定进行扩大经营规 模。 可转换债券。K公司需要筹集一笔资金，为 了减轻财务压力，决定发行可转股债券5 0 万张，面值1 0 0元，共计5 0 0 0万元。 由于包含了在一定期限内可以选择是否转 换为公司股票的权利，相当于附带出售了看 涨期权，发行价格略高。当公司股票价格上 升时，债券的持有者可履行转换权利而获得 更大利益，公司也可以减少债券利息的财务 费用，转换并不是一种义务，因此可以看作 有价值的单向期权权利。 股票期权。又经营了一段时间，K公司决定 在某些其它的企业参股， 以增强资本的多元 化与稳定性。在计划选购股票的期间，花费 一定的期权费购买了某公司的股票期权， 可 以在3个月后用销售收入以执行价格购买 股票，若是销售没有预算得这么顺利，也可 以转卖这份期权。 汇率期权。K还公司打算将部分生产的产成 品销售到国外，在国际贸易中，为了方便购 货商，以争取市场份额，决定用外国货币对 产品进行标价，计划1年可以得到销售收入 1 2 0 0万外币，但都是通过应收账款，基 本要到年底，银行账户才能收到货币。近期 外国货币和本国货币的汇率在8 . 0 0上下 浮动，K公司认为，汇率虽然变动幅度不如 股票这样大，但是频率很高，而且货币数量 多，如果收回资金的时候，本国货币升值， 则会使预计的营业收入下降，将影响