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美国应对金融危机的措施及其影响 1、 美国采取的措施 1 金融救助方案 危机爆发以来，主要经济体 “三管齐下”，从金融机构资产负债表 的资产、负债和所有者权益方下手，以前所未有的速度、规模和非常规 的政策，实施全面的金融救市方案.第一，从资产方来看，危机之后金融 机构亏损严重，不得不低价抛售金融资产，导致金融资产价格进一步下 跌，救助的办法是政府出资购买金融机构的不良资产.第二，从负债方来 看，危机之后金融机构纷纷 “惜贷”，导致金融市场上流动性短缺，救 助的办法是各国央行通过各种形式向金融机构提供贷款，试图缓解信贷 紧缩的困境.第三，从所有者权益来看，遭受损失的金融机构不得不减少 自有资金，甚至出现了资不抵债的情况，救助的办法是通过直接向有问 题的金融机构注入资本金，实施 “国有化”控股.美国的金融救助政策最 早强调购买不良资产.2008 年 10 月，美国政府通过紧急经济稳定法案 中就包括高达 7000 亿美元的不良资产救助方案，用于购买金融机构问 题资产以及帮助金融机构注资.为了向金融机构提供更多的流动性，美联 储还推出了多种货币政策工具创新.相对而言，美国在向金融机构直接注 资方面，因为担心有 “国有化”嫌疑，表现较为迟疑. 2 扩张性的财政政策 各国经济刺激方案均包括减税、增加公共投资等内容.财政政策是 经济刺激方案中的 “猛药”，也是 “补药”.短期内采取扩张性的财政 政策有利于保增长、促就业、为弱势群体提供帮助、维持社会稳定，从 长期来看又可以扶持新兴产业、加速结构调整. 继布什政府出台 1680 亿美元减税方案之后，2009 年 2 月奥巴马 政府又通过了总额为 7870 亿美元的美国复苏和再投资法案等.调整通 货膨胀因素之后，美国的经济刺激方案已超过了罗斯福新政、马歇尔计 划时期美国政府的支出规模.美国的刺激方案主要包括减税和扩大公共 支出.在最新的刺激方案当中，减税约占 35%.奥巴马经济刺激方案中的 公共投资和公共支出项 目，有着短期和长期双重战略目的.一方面是尽 可能地短期内创造更多的就业岗位，防止经济进一步下滑；另一方面是 为未来的增长奠定基础，有智力、技术和社会稳定方面的保障.因此， 方案中的支出主要集中在基础设施、教育、医疗和新能源技术方面. 3 扩张性的货币政策 主要经济体的货币政策表现出趋同的特征。一方面，主要经济体在危机 之后均大幅度降低利率.2008 年 12 月以来，美联储宣布将联邦基金利 率长期保持在 0 至 0.25%之间；英格兰银行五次下调基准利率 350 个 基点至 1%，欧洲央行下调 325 个基点至今年 5 月的 1%.2008 年 10 月 31 日，日本央行决定将银行间无担保隔夜拆借利率由现行的 05%下 调至 0.3%.主要经济体同步下调利率，不仅进入了史无前例的超低利率 时代，而且进入了 “零利率”陷阱.另一方面，当利率降无可降之后， 主要经济体的央行均采取了 “数量宽松”政策，通过购买金融资产，继 续向市场注入流动性. 美国实行的 “数量宽松”政策引起全球关注.这其中包括为商业银行和 投资银行等提供流动性的TAF (期限拍卖贷款，Term Auction Facility)、PD-CF (重 要 交 易 商 信 用 贷 款 ，The Primary Dealer Credit Facility)，也包括向货币市场和资产证券化 提供支 持的商业票据融资贷款、TALF (期限资产支持 证 券 贷 款 ，Term Asset- Backed Securities Loan Facility)等.2009 年 3 月，美联 储更是破天荒地宣布购买 3000 亿美元长期国债、将对 MBS 的购买由 5000 亿美元增加到 1.25 万亿美元，以及购买2000 亿美元机构债. 4.产业发展政策 为了抢占新的制高点，奥巴马政府在新能源、环保政策方面较为高调. 其政策背后有多重推动力.其一，新能源、环保政策符合奥巴马的执政 理念，有助于美国在国际舞台上继续扮演全球领袖. 其二，新能源、环 保政策有利于美国经济结构调整.危机之后，美国无法继续靠消费支出 增长，经济振兴必须依靠增加投资在经济中的比重.只有当新的技术革 命孕育出新的支柱产业之后，私人投资才可能再度高涨.其三，新能 源、环保技术的领先，也可以成为制约其他国家发展的有效手段.美国 可以通过制定进出口产品的标准，有效而精准的打击竞争对手。增强能 源 自给，有助于减少对外国能源的依赖，削弱石油出口国中于美国敌人 的势力，还有助于改善美国国际收支平衡。