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小议国际货币机制的改革 金融全球化是经济全球化的重要组成部分，是指世界各国或地区的金 融活动趋于全球一体化的趋势。在金融全球化下 ，信息跨国界的传播 和现代化电子技术的应用使得国际资本流动加速 ，国际金融市场规模 扩大,各国之间的联系更为紧密。然而,金融全球化也在很大程度上改 变了原有的金融市场运行机制和运行格局，并使得现行国际货币体系 越来越无法满足世界经济发展的需求。现行的国际货币体系是在“牙 买加体系”的基础上逐步演化而来的，也被称为“无体系的体系”， 它既没有同一的汇率安排，也没有明确的本位货币，各国的经济政策 行为也难以受到约束。当爆发金融危机时，金融全球化使得各国共同 遭受危机影响的程度加深，特别是发展中国家，在这一过程中处于更 加弱势的地位，极易受到攻击。20世纪八十年代以来，世界各国爆发 的多次金融危机，究其根源就是金融全球化与国际货币体系矛盾的凸 现。随着2008年国际金融危机的爆发，西方发达经济体纷纷进入衰退 期，世界经济重心逐步向发展中国家和新兴经济体转移。由于这些发 展中国家并未在现行国际货币体系中获得相应的话语权 ，因此他们对 国际货币体系改革的意愿极为强烈。随着近年来其影响力的逐渐扩大， 改革的呼声也更加高涨，发达国家已无法再忽视发展中国家的声音 ， 改革已势在必行。一、金融全球化下现行国际货币体系引发的问题 （一） 导致短期国际资本流动加剧。布雷顿森林体系崩溃以后 ，国际资本流 动的增长速度已超过国际贸易和国际生产的增长速度。 而且随着金融 全球化的发展，短期国际投机资本数额仍在不断膨胀。 跨国资本流动, 尤其是短期性国际资本规模的增长主要得益于现有的国际货币体系 ， 正是现有的国际货币体系为短期性国际资本的流动提供了便利。 反过 来，跨国资本流动尤其是短期性国际资本的快速流动又强化了现行国 际货币体系的不稳定性。这些基于套利性动机的短期国际资本总是对 一国金融体系的缺陷伺机攻击，并导致货币危机的爆发。随后，当短期 国际性资本大批逃离该国时，又会将货币危机放大成银行危机、金融 危机、甚至整个宏观经济的衰退。（二）导致国际储备供求矛盾深化。 国际货币体系决定国际储备体系，在现行的多元货币体系下，一国的 储备资产中的特别提款权、储备头寸和黄金储备是相对稳定的，这时, 外汇就成了一国增加国际储备的主要手段。通常来看 ，外汇收入的增 加来源于国际收支盈余，这样在国际收支差额与外汇储备的关系上 ， 一些国际收支长期盈余的国家外汇储备需求较低 ，却出现了外汇储备 的过剩，而赤字国虽有强烈的外汇储备需求，却出现了外汇储备的短 缺。于是，就出现了国际收支差额对外汇储备供给和需求两方面的矛 盾。此外，国际储备的供求矛盾还体现在储备货币发行国与非储备货 币发行国的不平等上。对于储备货币发行国来说 ，他们可以轻松的通 过货币发行和货币互换来取得外汇储备，但是他们作为发达国家往往 又都是国际收支顺差国，有大量的外汇储备积累。对于非储备货币发 行国来说，他们只能通过增加出口来取得外汇，但是这些国家往往是 发展中国家，出口能力有限。这样，在国际储备的管理中，发展中国家 与发达国家的处境形成强烈反差，迫切需要储备的国家面临储备短缺 而不需要储备的国家反而出现储备过剩。 （三）导致国际收支调节混 乱。多元化的国际收支调节机制允许各国在国际收支不平衡时可采用 不同调节方式，但除了国际货币基金组织和世界银行的调节外，其他 几种调节方式都由逆差国白行调节，并且国际上对这种白行调节没有 任何的制度约束或支持，也不存在政策协调机制和监督机制。虽然国 际货币基金组织和世界银行的调节有一定的作用，但是在现行国际货 币体系下，国际货币基金组织的职能已经发生了异化 ，他的主要义务 由布雷顿森林体系下维护固定汇率、为严重逆差国提供资金援助及协 助建立成员国之间经常项目交易的多边支付体系 ，转移到了维持货币 的白由汇兑，因为他假定白由浮动的汇率具有白动调节国际收支的功 能，无需过多干预。这样，当部分逆差国出现长期逆差时，由于制度上 无任何约束或设计来促使逆差国或帮助逆差国恢复国际收支平衡 ，逆 差国只能依靠引进短期资本来平衡逆差，而大量短期资本的流入为金 融危机的爆发埋下了隐患。在国际收支调节问题上的这种混乱状态 ， 成为了现行国际货币体系与经济全球化发展趋势矛盾的集中体现。 二、国际货币体系改革构想（一）提高特别提款权的地位和作用。 早在 1969年布雷顿森林体系的缺陷暴露之初，基金组织就创设了具有超主 权货币性质的特别提款权，以缓解主权货币作为储备货币的内在风 险。超主权储备货币不仅克服了主权信用货币的内在缺陷 ，也为调节 全球流动性提供了可能。由于特别提款权具有超主权储备货币的特征 和潜力，它的扩大发行有利于国际货币基金组织克服在经费、话语权