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首席财务官制度与现代企业治理 首席财务官（Chief Financial Officer）是一个穿插在金融市场和价值管理之间 的不可或缺的角色。他们站在股东和经营管理者之间，是企业重要的战略决策管理者 和价值管理者。从发展趋势看，首席财务官将成为企业的价值工程师，首席财务官制 度将是大企业的必然选择。 一、首席财务官在现代企业治理中的地位 企业治理（Corporate Governance）是 20 世纪 80 年代以来人们普遍关注的一个 问题，是现代企业的经营环境发展变化的结果。1976 年美国学者 Jensen 和 Meckling 发表了《企业理论：经理行为、代理理论和所有权结构》一书，掀起了企业治理研究 的发端。 企业治理的核心是处理作为委托人的股东代表和利益相关人与作为代理人的经理 人员之间的关系。可以说企业治理结构是所有者与经营者之间的一种权力制衡机制。 企业治理主要解决的是现代企业所有权和经营权分离所导致的代理人问题。企业的经 营者属于经理人市场，企业的所有者属于资本市场，企业的代理问题就是通过资本市 场、经理人市场及其他相关市场得到有效解决的。 在美国，首席财务官的职责已经经历了一场变革，传统的财务职能的首要地位已 经弱化，首席财务官在企业中的作用着重于为战略目标的制定、重大改革方案的评估 提供决策的依据，它已经从为首席执行官的决策提供数字背景转变为与首席执行官共 同分担决策制定的合伙者。美国现已出台了新的法令，要求所有上市公司的财务报表 都要首席执行官和首席财务官同时签字，这就意味着首席财务官和首席执行官具有同 等重要的地位。 近年来，国内有关方面在企业治理上只把注意力集中在首席执行官以及独立董事 身上，而忽略了首席财务官在企业治理中的地位和作用，其职业管理和执业规范没有 受到相应的重视。目前我国总会计师和财务总监的现状是：“缺位”，即相当一部分 企业和单位没有按《会计法》设置总会计师领导职位；“空位”，即相当多的单位只 设副总会计师或者不让总会计师进入高管层面。上述情况造成的后果是，总会计师或 财务总监要么有责无权、唯命是从，要么串谋合污、欺外瞒内，要么同来同去、下岗 走人。在这种情况下，内部人控制和会计造假就显而易见了。 借鉴和吸收首席财务官制度的前提是首先要明确首席财务官在企业治理中的地位 责任和功能作用。一个基本选择是，在现代企业制度建设中，特别是按《公司法》规 范的上市公司和非上市公司，应区分经理执行层高级财务管理人员和董事决策层高级 财务管理人员。经理执行层高级财务管理人员对董事层决策高级财务管理人员负责， 主要承担内部受托责任，职能是负责企业内部管理控制；董事决策层高级财务管理人 员对股东和董事会负责，按照法定程序成为董事，进入董事会，主要承担外部受托责 任，职能是代表出资者实施企业外部资本控制。首席财务官制度框架如图 1 所示。 1.经理层成员与董事会成员 在现代企业中，首席财务官作为执行董事，首先是董事会成员。因为无论是股东 委派，还是董事会任命，首席财务官在企业治理中所特有的监督功能和参与决策功能， 都在客观上要求首席财务官进入董事会，因为董事会在企业治理中的重要作用就是决 策和监督。首席财务官在董事会中的地位应该表现在两个方面：一是代表董事会对企 业实施内部财务监控；二是作为执行董事参与公司决策。董事会对企业的财务监督至 少应该包括两个层次：一是以财务独立董事（非执行董事）——董事会的专业委员会 ——审计委员会为核心的外部财务监督，这种外部监督包括借助社会审计机构；二是 以财务执行董事——首席财务官为核心的内部财务监督，首先要求首席财务官本身是 董事。同时，任何一个机构或个人行使监督职能的一个基本前提是其独立性，因此， 首席财务官在人事关系上必须独立于包括首席执行官在内的经理层的其他成员，由董 事会直接任免，对董事会或股东负责。 2.对股东负责、对董事会负责与对首席执行官负责 作为首席财务官、经理层成员和董事会成员，首席财务官实际上意味着三个层次 的受托责任：第一，对股东的受托责任，即对股东负责，因为首席财务官首先是作为 代表股东的董事进入董事会而对股东负责，这就意味着首席财务官与首席执行官都作 为执行董事，在重大决策方面享有平等的决策权利；第二，对董事会的受托责任，即 对董事会负责，首席财务官不同于其他经理层人员的一个重要特征是其应该直接由董 事会聘任，而不是由首席执行官聘任，因而与首席执行官一道对董事会负责，但负责