逆市频出手屡创投资经典个案.pdf

9·11”事件重创世界经济，令全球投资者大多噤若寒蝉，纷纷缩手。但是全球著名华商李嘉 诚旗下的“长和系” （由“长江实业”和“和记黄埔”控股的一系列公司所组成的李系财团）却频 频出手，从香港到海外，从地产到能源，掀起一连串的投资行动，引起全球市场的高度关注， 有媒体甚至将之概括为“超人逆市投资策略”。 本地海外同时出击 ２００１年 10 月中旬，“长江实业” （简称“长实”）击败竞争对手，以665亿港元的低 价成功投得红 商业用地皮。香港地产业人士惊呼：经此一役，“长和系”庞大的“红地产王 国”已经成形！ 地产项目一向是“长和系”的支柱，更是李嘉诚在香港建功立业之本。有分析员指出，“长 实”的策略是趁着香港地产市场低迷不振，大力扩展土地储备，以巩固其领导地位。 早在80 年代初，李嘉诚成功收购当时香港四大洋行之一的“和记黄埔” （简称“和黄”） 后，即着手把“和黄”位于红 的船厂地发展为住宅项目，迈出打造地产王国的第一步。李嘉 诚之所以布重兵于红 ，重要原因是红 地处要冲：香港火车站位于区内，未来地铁红 支 线建成后，这里更会成为连接香港与内地的交通枢纽。经过多年的经营，“长和系”、“长实” 已在该区拥有“黄埔花园”、“海逸酒店”和“国际都会”等9个发展项目，总楼面面积超过110 万平方米。香港地产业人士预计，“长和系”未来还会在该区进一步扩大版图。 在“长和系”中，香港电灯 （简称“港灯”）属于比较保守的公司，很少有大的投资动作。 但是，10 月28 日，“港灯”却宣布以7 亿港元入股泰国电厂项目，跻身为该项目的最大股东， 从而成为“长和系”逆市投资的最新战例。 “港灯”发言人强调，这次投资的回报率高达 15％至16％，而且未来若有合适项目，该 公司不排除会继续投资泰国。有证券分析员指出，在目前资金缺乏出路的情况下，“港灯” 选择投资回报率较高的海外项目是顺理成章的。 屡创投资经典个案 人退我进，人弃我取，在低潮期以低价入市，到高峰期再以高价脱手，这是李嘉诚积累 财富屡战屡胜的招数。 “卖橙神话”是投资界至今仍津津乐道的经典个案。想当初，李嘉诚于 1993年购入英国 移动电话公司rabbit，并易名为orange （“橙”）时，不知多少业内人士嗤之以鼻。短短6年 时间，李嘉诚转手卖出“橙”，一夜之间赚了1180亿港元，令全球为之瞠目结舌。 “赫斯基”可以说是另外一个“橙”。10年前，“和黄”斥资收购加拿大赫斯基石油公司，当 时该公司日亏500 万港元。10 年后的今天，该公司已成为“长和系”的一个“金手指”：日赚 1500 万港元，并成功在加拿大上市。不久前，曾传出有欧美公司欲收购该公司的股份。市 场人士估计，如果“和黄”成功出售所持股份，至少能获利60 亿港元。 其实，早在80 年代中期，李嘉诚就已频频采取“逆市投资策略”。当时，部分英资集团 出走香港，市场一度弥漫着悲观情绪。趁“置地”集团急于出售“港灯”，李嘉诚在 1985年 1 月果断出手，收购后者34％的股权。6个月后，“港灯”股价回升，他出售 10％股份，成功 套现，净赚21.8亿港元！ 称霸全球电讯市场 近年来，李嘉诚积极进军电讯市场，尤其是发展第三代手机 （3g）业务，其称霸全球之 心世人皆知。李嘉诚在这方面的投资策略和对时机的把握，更显其“超人”的深厚功力。何时 急流勇退，何时高歌猛进，颇耐人寻味。 去年8月中旬，欧洲3g 热潮如日中天之际，“和黄”已经成功投得重要的德国3g 牌照。 但是令全球电讯市场为之震动的是，李嘉诚迅即宣布放弃该牌照。事后的发展证明，这正是 全球电讯业走向下坡路的一个拐点。 今非昔比，全球电讯业如今面临重重困难，在资本市场处处触礁，3g 业务更是一片悲 歌，李嘉诚却又意外地杀了个“回马枪”，出手还颇为豪绰。 在香港，“和黄”旗下的“和记电讯”与日本多科莫公司合作成立了“和记3g”公司，在 10 月初成功投得香港3g 牌照，并声称未来2 年投资30亿至40 亿港元发展香港的3g 网络。 在澳大利亚，“和记电讯 （澳大利亚）”于10 月底宣布，把其第二代手机 （2g）分销业 务出售给新加坡电信旗下的澳大利亚电讯公司澳都斯 （optus）。该公司行政总裁指出，他们 未来将专注发展3g 业务。 在欧洲，“和黄”已经拥有英国、意大利等4 国的3g 牌照，最近又把握部分欧洲电讯公 司放弃3g 牌照的机会，继续扩大其欧洲3g 版图，以形成强大的协同效应。另外，“和黄” 趁着全球电讯股在“9·11事件”后