原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
目录
规模端：可选品类回暖，电商增速保持高位 3
用户端：低线渗透成效显著，仍保持较快增长 5
业绩端：经营效率整体提升，拼多多 Non-GAAP 净利润转正 7
图表目录
图 1：季度实物商品网上零售额及增速（十亿元） 3
图 2：吃类、穿类、用类实物商品网上累计零售额增速 3
图 3：2020 年 1-10 月实物商品占社零总额比重达 24.2% 3
图 4：天猫/拼多多/唯品会/京东 GMV（产品销售收入）增速 4
图 5：阿里/京东/拼多多/唯品会年（季）活跃用户数（百万） 5
图 6：阿里/京东/拼多多/唯品会年（季）活跃用户数同比增量（百万） 5
图 7：阿里/京东/拼多多/唯品会年（季）活跃用户数环比增量（百万） 5
图 8：2020 年双十一期间淘宝/拼多多/京东活跃用户分线级分布（万） 6
图 9：阿里/京东/唯品会销售费用率 6
图 10：拼多多销售费用率 6
图 11：阿里、京东、拼多多季度收入及增速（百万元） 7
图 12：天猫实物商品 GMV、佣金收入、客户管理收入季度增速 7
图 13：拼多多滚动一年货币化率 7
图 14：京东、唯品会毛利率 8
图 15：京东、唯品会履约费用率 8
图 16：阿里、京东、拼多多季度净利润及增速（百万元） 9
截至目前，国内主要电商企业均已披露 2020Q3 业绩情况，本篇报告旨在对各家电商三季度业绩进行梳理。总结而言，规模上看，三季度电商行业增长趋势不减，且以穿类商品为代表的可选消费品增速迅速回暖；企业端来看，头部电商在销售规模上亦取得了较高增长水平。用户方面，头部电商用户增长保持平稳，阿里、京东低线市场拓展及会员开拓取得显著成效。盈利方面，各大龙头电商变现效率均持续稳健提升。
规模端：可选品类回暖，电商增速保持高位
可选商品线上销售增速回暖，电商大盘增速保持高位。2020 年单三季度我国实物商品网上零售额达 2.3 万亿元，同比增长 17%，前三季度合计实现实物商品网上零售额 6.6万亿元，同比增长 15%。分品类来看，可选消费品快速回暖，穿类商品网上零售额累计值增速于 8 月份实现转正，1-10 月累计增速已回升至 5.6%；吃类商品网上零售依然保持在 2019 年以来相对高位，1-10 月累计增速为 34.3%；用类商品增速基本保持稳定。
随着疫情影响逐渐减弱，线下消费快速回暖，线上零售额与社零整体增速差有所收窄， 1-10 月实物商品网上零售额同比增速相比社零整体增速领先 21.9 个百分点，领先幅度相比 1-6 月收窄 3.8 个百分点；1-10 月实物商品网上零售额占社零比重为 24.2%，相比 1-6 月回落 1 个百分点，但相比 2019 年全年占比仍然大幅上升 3.5 个百分点。
图 1：季度实物商品网上零售额及增速（十亿元） 图 2：吃类、穿类、用类实物商品网上累计零售额增速
80%
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
20
2015Q1
2015Q2
2015Q3
2015Q4
2016Q1
2016Q2
2016Q3
2016Q4
2017Q1
2017Q2
2017Q3
2017Q4
2018Q1
2018Q2
2018Q3
2018Q4
2019Q1
2019Q2
2019Q3
2019Q4
2020Q1
2020Q2
2020Q3
60%
40%
20%
20
2016/07
2016/10
2017/01
2017/04
2017/07
2017/10
2018/01
2018/04
2018/07
2018/10
2019/01
2019/04
2019/07
2019/10
2020/01
2020/04
2020/07
2020/10
-20%
实物商品网上零售额 实物商品网上零售额yoy
-40%
吃类商品网上零售额同比：累计 穿类商品网上零售额同比：累计
用类商品网上零售额同比：累计
资料来源：Wind， 资料来源：Wind，
图 3：2020 年 1-10 月实物商品占社零总额比重达 24.2%
40%
30%
20%
10%
2017-
2017-02
2017-04
2017-06
2017-08
2017-10
2017-12
2018-02
2018-04
2018-06
2018-08
2018-10
2018-12
2019-02
2019-04
2019-06
2019-08
2019-10
2019-12
2020-02
2020-04
2020-06
2020-08
2020-10
-10%
-20%
-30%
实物商品占社零总额比
文档评论（0）