奢侈品行业投资入门.docxVIP

目录 奢侈品行业格局 5 有关奢侈品的 10 个基本问题 9 问题一：何为奢侈品？ 9 问题二：谁是奢侈品买家？ 10 问题三：奢侈品的销售渠道有哪些？ 11 问题四：为什么旅游零售对奢侈品行业很重要？ 14 问题五：顾客追随的是品牌还是设计师？ 14 问题六：奢侈品牌必须有悠久的历史吗？ 16 问题七：品牌为何消亡，其中一些品牌又如何复兴？ 17 问题八：科技将会如何影响奢侈品行业？ 18 问题九：中国海外消费回流是永久性的还是暂时性的趋势？ 19 Q10: 奢侈品投资的选股逻辑？ 22 “成也中国，败也中国” 24 奢侈品牌在中国的本土化之路 26 解析奢侈品公司的财务数据 28 估值 30 行业风险 33 附录 34 图表 图表 1: 全球奢侈品市场规模和增速 5 图表 2: 全球奢侈品销售额，按地区划分 (截至 2019) 5 图表 3: 奢侈品销售额复合增长率，按地区划分 (2005–2019) 5 图表 4: 中国大陆个人奢侈品市场规模和增速 6 图表 5: 全球奢侈品销售额，按品牌划分 6 图表 6: 主要奢侈品集团/品牌年销售额和价格区间 7 图表 7: 定位越高端，增长越迅速 7 图表 8: 2018 年较 2013 年销售额增长，按品牌划分 8 图表 9: 2013-2018 年复合年增长率，，按品牌划分 8 图表 10: 奢侈品销售额，按地区划分 （截至 2019 年） 10 图表 11: 中国消费者消费能力，按年龄划分 11 图表 12: Gucci 顾客分布，按国别划分 11 图表 13: Gucci 顾客分布，按年龄划分 11 图表 14: Hermès 毛利率随着直营店比重上升而提升 12 图表 15: Prada 毛利率随着零售额比重上升而提升 12 图表 16: 天猫渠道占比极小 13 图表 17: COVID-19 期间电商销售表现 13 图表 18: Prada 荣宅 13 图表 19: LV 与英雄联盟联名 13 图表 20: 旅游零售有明显价格优势 14 图表 21: Prada 风格相对稳定，而 Gucci 经历了较大的风格变化，销售额也随之不稳定 15 图表 22: Prada 销售额增长 15 图表 23: Gucci 销售额增长 15 图表 24: LVMH 品牌矩阵 16 图表 25: 中国首场时装秀在 1979 年由 Pierre Cardin 举办 17 图表 26: Pierre Cardin 如今跌入低端折扣市场 17 图表 27: 纺织面料研究持续吸引关注度 18 图表 28: 可以用于虚拟零售的镜子 18 图表 29: 瑞士手表出口销售额同比增长，按进口地划分 19 图表 30: 瑞士手表进口地构成 19 图表 31: Prada 疫情期间表现 19 图表 32: Burberry 疫情期间表现 19 图表 33: Kering 疫情期间表现 20 图表 34: LVMH 疫情期间表现 20 图表 35: 随着进口关税和消费税降低，国内和海外商品的价格差缩小 21 图表 36: 尽管关税降低，大部分 Gucci 产品在中国价格仍比巴黎高 21 图表 37: 截至 2020 年 10 月 Instagram 品牌账号粉丝数量排名 22 图表 38: Instagram 品牌账号粉丝数量变动 22 图表 39: Tumi 网上搜索热度在缩减批发业务后飙升，显示出消费者上涨的热情 23 图表 40: 人均 GDP 增长带动奢侈品销售 24 图表 41: 城镇人口数量带动奢侈品销售 24 图表 42: 中国消费金融市场复合年增长率: 14.6% 24 图表 43: 消费贷款推动零售销售额 24 图表 44: 即使计入了互联网金融产品，中国人均信用卡数量仍比大多数发达地区少 25 图表 45: 非抵押消费贷款占 GDP 的百分比 25 图表 46: 消费贷款余额占现金及存款比重，截至 2019 年 25 图表 47: Burberry 中国新年推广 26 图表 48: Gucci 中国新年系列 26 图表 49: Balenciaga 奇幻七夕活动 26 图表 50: Miu Miu 中国新年系列 26 图表 51: 奢侈品品牌在抖音进行电子营销 27 图表 52: 奢侈品品牌在小红书进行电子营销 27 图表 53: 奢侈品品牌在微博进行电子营销 27 图表 54: Burberry 与包先生发布联名设计