外部环境不足转势，等候把握时机.docxVIP

内容目录 欧美秋冬季疫情爆发，这次 A 股有担心无恐慌 4 美国大选，靴子即将落地 8 逢低布局，顺周期将仍是市场主线 11 三季报显示 A 股顺周板块复苏趋势扩散 15 市场内部特征观察：大盘弱势，热点活跃 19 图表目录 图 1：十个疫情最严重的国家每日新增确诊趋势（7 日移动平均） 4 图 2：美国中西部地区疫情严重 5 图 3：欧亚股市主要指数近三周来走势（标准化） 6 图 4：美股三大指数近三周来走势（标准化） 6 图 5：本周全球主要商品涨跌幅（%） 6 图 6：十个疫情最严重的国家每日疫情死亡人数 7 图 7：美国高收益债利差近期并未出现显著上行 7 图 8：美国 GDP 环比折年率（%） 8 图 9：欧元区 GDP 环比增速（%） 8 图 10：美国大选当前全国选情 9 图 11：美国大选民调——主要摇摆州（%，近七日移动平均） 9 图 12：博彩数据估算的胜选概率 10 图 13：各州提前投票数占 2016 年总投票数比例（%） 10 图 14：主要摇摆州提前投票情况 11 图 15：历年美国大选前后市场表现 11 图 16：银行间资金面紧张 12 图 17：央行本周公开市场操作：净投放 2400 亿元 12 图 18：10 年期国债利率近期有所回调 12 图 19：PMI 继续维持高位 13 图 20：当前企业经营状况接近正常水平 13 图 21：当前汽车、电气、家电、机械等中游制造业呈现高景气趋势 14 图 22：当前出口链中出口金额增速较高的商品品种 15 图 23：2015 年至今全 A 业绩增速 16 图 24：2015 年至今全 A 非业绩增速 16 图 25：2020Q3A 股各板块业绩增速图 16 图 26：2018 年-2020Q3 板块营业收入累计同比增速 17 图 27：2020 年分行业三季报净利润同比增速统计 17 图 28：2020 年 Q3 单季度 A 股各行业净利润同比增速 18 图 29：2020 年 Q3 单季度 A 股各行业营收同比增速 18 图 30：2020 年 Q3 单季度 A 股净利润增速靠前的二级行业 18 图 31：2020 年 Q3 单季度 A 股营收增速靠前的二级行业 18 图 32：主要指数流通市值换手率（%） 19 图 33：全部A 股 MA60 以上个股占比（%） 20 图 34：创业板 MA60 以上个股占比（%） 20 图 35：全部A 股超买与超卖个股数量对比（%） 20 图 36：创业板超买与超卖个股数量对比（%） 20 图 37：本周北上资金净流出 83.38 亿元 20 表 1：全球疫情重大事件 5 表 2：主要指数流通市值换手率变动情况 19 表 3：当前全球主要市场估值水平 21 表 4：安信研究·11 月金股组合 21 本周市场走势分化，上证指数，中小板指，创业板指涨跌幅分别为-1.63%，1.71 %，2.12 %。从行业指数来看，本周汽车（3.91 %），电气设备（3.81%），医药生物（2.79%），家用电器 （2.39 %）、休闲服务（1.62%）等行业表现较好，非银金融（-5.75%），房地产（-4.19%），银行（-4.05%），纺织服装（-3.98%），通信（-3.92%）等行业表现靠后。 本周和投资者交流，部分投资者对欧美秋冬季疫情爆发、美国大选不确定性、蚂蚁上市对市场流动性影响等因素有所担忧。 总的来说，我们认为无论是欧美疫情还是美国大选，都不是扭转 A 股中期趋势的核心逻辑，我们认为虽然面临欧美疫情挑战，但 A 股公司基本面复苏趋势不变，且未来一个阶段的流动性环境依然偏正面。受外部环境影响，短期 A 股市场可能面临震荡反复，投资者可考虑逢低布局，配臵方向继续以顺周期景气、制造业回流为主线，综合考虑四季度 A 股机构行为特征，并兼顾估值与今年涨幅情况，重点关注：汽车、白电、白酒、保险、银行、苹果链等。 欧美秋冬季疫情爆发，这次A 股有担心无恐慌 本周，欧美疫情快速恶化，引发欧美股市下跌，成为投资者广泛关注的问题。世卫组织表示欧洲处于疫情“震中”，10 月 28 日，法德两国几乎同时宣布即将再次“封城”。10 月 30 日美国新冠肺炎总数累计已超 900 万例，单日新增病例 9.9 万，刷新疫情发生以来最高水 平。约翰斯霍普金斯大学公布数据，截至目前全球新冠肺炎确诊病例累计超 4500 万例，累 计死亡病例超 118 万例。10 月 31 日，英国宣布将实施全国性封锁，成为继法国和德国之后 又一个为控制疫情传播进行封锁的欧洲国家，该禁令将一直持续至 12 月 2 日。欧洲一些国家和地区宵禁、封城政