福建，海丝之路重要起点，对外贸易日趋活跃.docxVIP

目 录 一、三大视角看福建：工业基础良好，经济总量居全国前列 6 目 录 （一）经济视角：经济实力排名靠前，债务率水平相对偏低 6 （二）产业视角：整体呈现“二三一”格局，民营经济发达 7 1、概览：以第二产业为主，对外贸易日趋活跃 7 2、上市及发债主体资源：福建省上市公司数量较多，经济活力较强 8 （三）金融视角：省内金融资源相对丰富，无历史非标违约风险事件 8 （四）投资价值分析：信用利差处于 17%的历史分位数水平 9 二、省内各地级市基本情况 10 （一）各地级市经济概况：地区整体经济实力较强，但内部发展差异较大 10 （二）各地级市财政概况：财政自给程度分化明显 11 （三）区域内各地级市债券投资价值：整体安全性高，区域内部分城市存在一定挖掘空间 12 三、各地级市城投平台梳理 14 （一）省本级城投平台经营、财务状况梳理 14 （二）福州市城投平台经营、财务状况梳理 15 （三）厦门市城投平台经营、财务状况梳理 16 （四）泉州市城投平台经营、财务状况梳理 17 （五）漳州市城投平台经营、财务状况梳理 18 （六）莆田市城投平台经营、财务状况梳理 19 （七）龙岩市城投平台经营、财务状况梳理 19 （八）三明市城投平台经营、财务状况梳理 20 （九）南平市城投平台经营、财务状况梳理 20 （十）宁德市城投平台经营、财务状况梳理 21 四、风险提示 21 图表目录图表 1 福建省经济、财政、债务、金融、债券综合概况 6 图表目录 图表 2 2019 年福建省第二产业增加值占达到 48.6% 7 图表 3 货物进出口额整体呈增长态势 7 图表 4 省内资源主要分布在电子、建筑装饰等行业 8 图表 5 福建省上市及发债主体营收和利润统计 8 图表 6 福建省产业债存量规模占比接近 60% 8 图表 7 福建省产业债发行主体居于全国上游水平 8 图表 8 各省份商业银行注册资本总额及排名情况 9 图表 9 福建省存款总额在全国处于中等水平 9 图表 10 当前福建省城投债信用利差分位数在 17%左右 9 图表 11 各省城投债净价最低值区间支数占债券总支数比重 10 图表 12 历年福建各市 GDP（亿元）及其变化 11 图表 13 历年福建各市人均 GDP 及其变化（万元/人） 11 图表 14 历年福建各市财政自给率及其变化 11 图表 15 2019 年福建各市综合财力及债务水平 11 图表 16 各地级市财政情况分析（单位：亿元） 12 图表 17 福建省各市存续城投债（公募债）行权收益率分布情况（中位数，%） 13 图表 18 福建省各市存续城投债（私募债）行权收益率分布情况（中位数，%） 13 图表 19 福建省城投平台债券余额及数量（亿元） 14 图表 20 各地级市城投平台主体评级分布 14 图表 21 福建省本级城投平台经营状况梳理 15 图表 22 福建省本级城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 15 图表 23 福州市城投平台经营状况梳理 15 图表 24 福州市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 16 图表 25 厦门市城投平台经营状况梳理 16 图表 26 厦门市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 17 图表 27 泉州市城投平台经营状况梳理 17 图表 28 泉州市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 18 图表 29 漳州市城投平台经营状况梳理 18 图表 30 漳州市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 18 图表 31 莆田市城投平台经营状况梳理 19 图表 32 莆田市城投平台经营、财务状况梳理（单位：亿元） 19 图表 33 龙岩市城投平台经营状况梳理 19 图表 34 龙岩市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 20 图表 35 三明市城投平台经营状况梳理 20 图表 36 三明市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 20 图表 37 南平市城投平台经营状况梳理 21 图表 38 南平市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 21 图表 39 宁德市城投平台经营状况梳理 21 图表 40 宁德市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 21 一、三大视角看福建：工业基础良好，经济总量居全国前列 （一）经济视角：经济实力排名靠前，债务率水平相对偏低 福建省位于我国东南部沿海地区，与经济发达地区长三角和珠三角接壤，东南隔台湾海峡与台湾省相望，是 21世纪海上丝绸之路重要起点，港口资源丰富，经济发展水平较高，民营经济较为发达。2019 年全省 GDP 规模为 4.24万亿，人均 GDP 达