3.2 国际储备规模真的越多越好吗？.pdf

国际储备真的越多越好么 知识点主要内容 • 国际储备的特性 • 影响国际储备持有规模的因素 中国国际储备规模（1981-2017.8 ） 2015年3840亿美元 45000 40000 35000 2017.1月 30000 29982.04 25000 20000 15000 10000 5000 0 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 金额（单位：亿美元） 一、国际储备的特性 可得性 国际储备的 流动性 公认性 特性与用途决 国际储备 定了有必要对 国际储备进行 适度规模管理！ 弥补国际收支赤字，保 持汇率稳定，应急支付 二、影响国际储备持有规模的因素 可能受到央行市场运作、资产价格变动、汇率 变化、外汇使用情况以及外部环境变化等因素的影 响。 二、影响国际储备持有规模的因素 1. 国际收支流量的大小及其稳定程度 如果一国出口商品的供求弹性1 ， 进口商品的需求弹性1 贸易收 对国际储备 或：国际收支持续顺差 支稳定 的需求较低 如果一国出口商品的供给弹性 1 ， 进口商品的需求弹性 1 贸易条 对国际储备 或：国际收支持续逆差 件较差 的需求较高 二、影响国际储备持有规模的因素 2. 其他调节国际收支措施的运用及其有效性 国际储备（外汇缓冲政策） 财政、货币政策（支出增减政策） 汇率政策（支出转换政策） 直接管制 二、影响国际储备持有规模的因素 3. 汇率制度以及汇率政策的选择 官方储备的增减只反映一国官方干预外汇市场 以影响汇率变动及水平的程度，不表示国际收支平 衡表的赤字或盈余水平。 不同的汇率制度下，所需要的储备资产规模是 不一样的。一般而言，在固定汇率制度下需要更多 的国际储备规模。 二、影响国际储备持有规模的因素 4. 国际融资能力 强 所需 的国 反映一国的开放度、金融