3.4 全球资本市场的益处和风险.pdf

3.4 全球资本市场 的益处和⻛险 全球资本市场的发展 跨境银⾏信贷规 全球股市市值达 万亿 76 模达 万亿美元 美元 （ ） 26.4 2017.5, WFE (2016.4,BIS） 01 02 03 04 全球⽇均外汇交 全球债券发⾏规模 达 万亿美元 易量达 万亿美元 6.6 5.1 (2016.6,英国⾦融时报) (2016.4 ,BIS) 全球资本市场的功能 投资者 借款者 做市商 公司 个⼈ 商业银⾏ 个⼈ 公司 投资银⾏ 机构 政府 商业银⾏—— 间接连接 投资银⾏——直接连接 股权融资和债权融资 案例分析：阿⾥巴巴海外上市 全球股市中的公司市值排名 （ ） 2017.8.24 德意志电信叩开全球资本市场⼤⻔ • 德意志电信私有化 • 在法兰克福、伦敦、纽约和 东京上市发售 年 ⽉，⾸次公开发⾏ • 1996 11 筹资 亿美元 133 投资组合收益率变动 投资组合收益率变动 典型股票收益率变动 典型股票收益率变动 1.0 1.0 总 美国股票 美国股票 0.27 的 0.27 ⻛ 系统 国际股票 险 ⻛险 0.12 1 10 20 30 40