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太子奶破产申请案 两年多的辗转腾挪还是未能让湖南太子奶集团(下称:太子奶)避免破产重整的结 局。 来自株洲市中级人民法院的消息称,法院将于7月上旬受理债权人破产申请一 案。太子奶这个包含“国内第一起跨境破产重整案”、“外资投行对赌”、“政 府救企模式创新”等多项吸引眼球概念的民营企业危机案例即将翻开新的一页。 从资金链危机爆发到政府托管,再到进入破产程序,自2008年起,各利益相关方 将对太子奶控制权的争夺演绎得高潮迭起。与此同时,这家曾经辉煌的企业则始 终挣扎在资不抵债的泥潭之中。 在众多的争斗者中,当地政府所扮演的角色尤为引人深思。 在快速介入之后,株洲市政府曾多方努力试图重振太子奶。但此后的尝试却屡试 屡错,终致泥足深陷难以自拔。其从拯救到放手的全过程也令此案成为地方政府 角色错位的苦涩教训。 屡试屡错 株洲市政府在对太子奶问题的认识上,经历了从“用钱解决”,到“找人解决”, 再到“用法律解决”三个阶段 6月17日 ,株洲市警方发布消息,证实太子奶创始人暨大股东李途纯涉嫌非法吸 存被警方刑拘。 1996年,太子奶创始人李途纯在湖南株洲创立太子奶集团前身——太子牛奶 厂,1998年太子奶以天价竞得央视消费品类标王后,太子奶开始步入快速成长 期。 2007年,高盛、英联、摩根三大外资PE(私募股权投资基金)向当时如日中天的太 子奶投入7300万美元,取得100%控制太子奶的离岸合资中国太子奶食品公司(下 称“开曼公司”)31.4%的股权,同时也签下“对赌协议”。最终,太子奶未能如期 上市。 2007年是太子奶业绩最为辉煌的一年,销售额超过16亿。谁知,2008年初始,太 子奶的命运便发生了转折。年初的一场冰灾,使得位于重灾区湖南的主要生产基 地株洲的货物无法运出,资金回笼出现困难。 2008年4月,由于提前还贷、内部泄密等事件发生,银行不肯续贷,太子奶陷入资 金链断裂危机。8月,政府介入太子奶的维稳和拯救。 最先的办法是输血。“政府最早以为太子奶的问题是钱的问题。”一位知情人士 表示。 彼时,株洲市政府,从株洲南车时代公司借款3000万打入太子奶。 3000万对于身负26亿债务的太子奶来说,还不够填补孳生债务的窟窿。 12月17日,刚从国家开发银行湖南省分行行长助理卸任,回到株洲市高新区管委 会当副主任的文迪波,被株洲市委书记和市长共同选为解决太子奶问题的“白衣 骑士”。 文迪波带领调研队伍进驻太子奶一周后,决定出手相救。方式是成立高科奶业 “托管”太子奶,即分离太子奶债务,高科奶业资本金只用于生产经营。这一创新 的“托管”模式很快被有关领导肯定。 从高科奶业成立的2009年1月至 2009年9月末,高科奶业的经营业绩不俗,完成 利润近8000万。 2009年国庆后,10月21日,株洲市副市长肖文伟在太子奶株洲基地召开太子奶问 题现场办公会,成立5+1的太子奶领导机构,“这是太子奶问题第一次有了正式 机构。”文迪波说。 在这次会议之后,文迪波被安排为负责生产经营的小组成员,罗伟则成为综合协 调人,肖文伟则为最高决策长官。 株洲市一位接近太子奶的人士告诉本报记者,这一决定,可能一方面是因为文迪 波力主破产重整,这与政府力主自主重组的思路不一致;而另一方面,经营的喜人 形势让人看到了光明的拯救前景,就要成功的创新“托管”模式使太子奶成为 “香饽饽”。 此后,自主重组成为压倒一切的目标,文迪波和李途纯兵分两路进行。“自主重组 分为两种,一种是政府即高科奶业主导;一种是李途纯即太子奶集团主导。”太子 奶重组顾问廖斌向本报记者解释。 经过几轮引资谈判,12月14日,高科奶业对外宣布,经选择已有方正集团、四川 新希望集团和长沙新大新集团入围,入围者各将500万保证金打入株洲市政府指 定的账户。 李途纯自主引进的方正集团排在第一位。彼时,方正集团还与株洲市政府商谈了 一个包括食品、教育、培训、IT等在内的一揽子投资计划。 但是,最后关头,李途纯却反对方正集团入主。“李老板反对方正进入的原因是, 方正也要查账,毕竟,关系再好,哪家投资者真金白银投下去之前,不要查账呢?” 知情人士分析称。 12月14日晚上7点,李途纯的太子奶集团方面、高科奶业方面、顾问单位方面 和政府部门十余人召开会议。“本来是要商定选哪一家投资者的。”一位与会者 告诉本报记者。但李途纯坚决不肯签署股权转让协议,并声泪俱下要求再给他一 次机会。 肖文伟在会议的最后一刻,拍板答应李途纯的十条