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每周金融市报告 2012-06-03 1 2 3 金融市场周报(2012.6.3) 银行市场 应对“期中考”中资行惜用存款冲量外资行高息揽储 近日，多数银行并未在 5 月末进行存款冲量，取而代之的是提高 定存利率作为揽储的主要工具。 　　 中资行惜用存款冲量 　　5 月份以来，所合作银行冲量存款需求趋弱，相对的返利比率 下降幅度较大。同时，月底有些银行已经停止冲量存款业务。4 月份银 行揽存返现比率大多在 1‰-2‰浮动，有的甚至超过 2.5‰。 　　这种高息返利拉存款的方式会提高银行成本，银行不太可能 频繁使用。一般在 3、6、9 月等季末月份及年末，银行会大量揽存，使 用冲量存款的频率也相应较高。预计近期银行主要采取提高定存利率 4 方式揽储，但 5 月末部分银行停做冲量存款并不意味着银行揽存压力 减小。 　　外资银行高息揽储 　　2011 年末，在华外资银行各项监管宽限安排全部结束，中外 资银行监管 准实现统一。 　　在新监管要求下，近期，多家外资银行纷纷大幅上调部分外币 存款利率但是多数外资银行设有时间限制。前一季度，外资行也采 了临时调高外币存款利率的做法，而调高的时限也是截至季度末。 国务院未发增加信贷投放指令 大行步调不一 新一轮经济刺激方案呼之欲出，但目前国务院没有发出要求 银行增加信贷投放的相关指令，这或能部分解释目前大行何以步调不 一。 　　至 28 日，不包括农行，其他三大行 5 月新增人民币贷款投放分 别为 500 亿、240 亿、120 亿左右，贷款投放差异明显。 　　其中一大行在 28 日前一周贷款投放增幅超过 400 亿。尽管在 过去的几个月，四大行贷款投放普遍呈现“前低后高”的态势，但随着“稳 增长”被放到了更加重要的位置，该行 5 月下旬的贷款投放异动很难 仅用冲点予以解释。 5 　　未有统一的指令，意味着银行面对新一轮刺激方案有更多的 自决权。 19 家银行有望成做市商 考验银行报价能力 　　中国人民银行目前已邀请 19 家银行为即将推出的人民币对日 元直接交易做市。人民币和日元的直接交易市场将设在上海和东京， 目前已确定承担交易的日方银行有日本三菱 UFJ 、三井住友和瑞穗三 大银行灯，而中方银行则有中国银行和香港上海汇丰银行等。 　　人民 币对日元的直接交易确实给银行带来机遇，但是影响也 很大。尽管政策放开，预计银行为了规避风险，还是会参考美元和日 元的汇率进行报价，并在敞口头寸上还是以美元为主。 　　 日本银行的新机会 　　发展人民币对日元直接交易，有利于降低交易汇兑成本。未来 人民币对日元汇率将直接由市场供需情况决定。这对中国银行业是机 遇，对日本的银行更是一个机遇。 日本企业的人民币结算量已呈现出不断增长的趋势，预计今 后这一业务量将继续扩大。 　　汇率风险不小 　　但机会中银行也不是完全没有风险。未来人民币对日元汇率可 6 能因中间价形成方式改变而波动加大，银行应注意管理汇率风险。 　　人民 币对日元的直接交易或引发三角套汇。 　　按照目前的做法，人民 币对日元的中间价是按照人民 币对美 元和日元对美元的汇率进行套算，三种货币之间的汇率比较均衡。但 6 月 1 日以后，随着汇率波动性的增加，理论上存在套汇空间。这将极 大考验银行的报价能力。” 银行加大民间投融资支持 监管层差异化考核小微企业信贷 银监会出台的《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施 意见》（以下简称《意见