装饰企业上市后的机遇与责任风险.docxVIP

装饰企业除了用练“内功”的方式强大自身外，资本市场的力量也可 以加速企业的发展。 2006 年 10 月 20 日，苏州金螳螂建筑装饰有限 公司在深圳交易所挂牌上市，成为建筑装饰第一股。 2007 年上半年 “金螳螂”的营业收入比 2006 年同期增长了 40.7%. 良好的业绩使 “金螳螂”树立了较好的行业形象，受到投资者广泛的关注和青睐。 股票的发行使金螳螂公司成功跨入资本市场，为企业的进一步发 展架设起更宽广的平台。其上市深远的积极意义可以体现在以下几个 方面： 一、成功上市募集了资金，有助于扩大企业规模，壮大企业实 力，提升企业的核心竞争力企业上市对企业的发展来说是做乘法而不 是加法。因为仅仅依靠自身的积累，企业不可能在这个激烈竞争的市 场实现快速切入，迅速发展。上市募集的资金为公司发展提供了充足 的资金保障。 二、成功上市进一步完善了公司的法人治理结构，使企业产权明 晰，企业运作更加规范有序上市后，在公司法人治理结构及内部规范 管理方面都有了更高的标准和要求，建立了规范的股东大会、董事会 和监事会“三会”制度。各个机构各负其责，互相监督，互相约束， 促进了公司治理的规范化。 三、成功上市使企业加强资本运作，扩大筹资渠道，构建资本运 作平台，可与业内企业通过增发股权置换等方式进行合作、重组，从 而促使企业做强、做大，提升公司及股东价值上市有两种途径，一种 是直接上市，这种做法最直接，但有财务成本大、周期长，对规范运 作要求高等诸多压力和问题。另一种途径就是和已上市公司通过增 发、股权置换等方式进行合作、重组，从而实现企业的间接上市，这 样做周期比较短，给企业的压力较小。通过这种方式也能迅速提升企 业的竞争力，加速企业的发展。 四、成功上市使企业的品牌和知名度不断提高，有助于公司抓住 新的发展机遇，实施品牌经营战略上市后，与公司联系的利益相关者 大幅增加，股票交易及信息披露带来了巨大的广告效应。同时，上市 公司的巨大品牌效应给公司带来了更高的关注度和良好的市场机会。 五、成功上市有利于公司优化股权结构，增加退出渠道，分散经 营风险上市后，公司成为公众公司，增加了大量的社会公众股东，大 量专业的机构投资者成为公司股东，使得公司股权结构呈现分散优化 的趋势。同时，上市为公司全体股东增加了投资退出的渠道，对公司 而言，公司的经营发展资金有了可靠的保障，这在一定程度上分散了 公司的经营风险和股东的投资风险。但同时我们也要清醒认识到，上 市后责任更重，压力更大，广大股民和投资机构对公司的要求也会更 高。 目前，一些装饰企业正在积极谋划上市，上市是好事，但也有它 的责任风险。 一、信息披露使企业财务等信息公开化，企业隐私权丧失上市公 司必须做到公开透明，国家证监会和证券交易所要求上市企业通过季 报、中报、年报和重大事项临时报告等向广大投资人及时汇报公司的 经营状况。国家证监会、证券交易所对此都有严格的监管，要求把公 司的经营和投资情况及时披露，公司临时发生的重大事项（签订大额 合同、重大诉讼等）要报告和披露，否则要受到严厉处罚。 二、企业的股权将得到稀释，原股东对企业的控制权将降低上市 后，由于增加了大量的社会公众股东，公司股权呈现分散化的趋势， 原始股东对公司的控制权将降低，大量机构投资者会通过二级市场对 公司重大经营事项和利润分配事项施加影响。 三、企业上市后，管理者将承担更多的责任和受到更多的限制上 市前，公司的决策权可能集中在少数高层管理者手中，这也有助于公 司实现决策的快速有效。上市后，根据相关制度安排，公司所有的重 大决策都需要董事会集体讨论通过，董事对其自身在董事会决策过程 中发表的意见负责，超过董事会决策权限的还需要提交股东大会讨论 决策。这样一方面使得公司的经营决策更为规范、透明，增加管理者 在决策过程中的责任感，但另一方面也会影响公司经营的灵活性，降 低公司决策的速度，在一定程度上降低了公司的竞争力。 四、上市的成本和费用较高 根据目前国内证券市场的相关规则，公司公开发行股票的时间较 长、成本费用较高，一旦上市失败，将给公司发展带来较大的负担。 企业上市的成本费用主要包括以下几项：企业改制前补交的税收、土 地费用；上市企业的会计准则与国际接轨（国家在今年启用了新会计 准则），会导致税收、财务成本的增加；上市过程中发生的会计师审 计费、律师费、资产评估费；券商的承销费、保荐费、上市辅导费； 差旅费、材料制作费、宣传广告费及其他费用。 五、管理层经营业绩压力大 从某种角度讲，这是上市公司面临的最大压力。市场是残酷无情 的，投资者之所以选择公司的股票，就是为了获得更好的回报。无论 是市场还是投资者或是证监会、证券交易所，对企业的发展和业绩始 终是最为看重的，特别是企业能否保持持续增长。一些上市公司由于 经营业绩不良