爱尔眼科股权激励效应研究.pdfVIP

摘 要 在公司治理过程中，企业所有权与经营权的分离会导致委托代理问题的产生， 为妥善处理企业所有者与经营者的关系，股权激励开始运用在各个企业中。股权 激励制度在我国的发展也从萌芽趋于成熟，2005 年中国证监会率先推出股权激 励制度的试行办法，经过不断的探索，于2016 年正式颁布了《上市公司股权激 励管理办法》，股权激励制度法律体系的完善给各企业带去了一定的保障。各企 业在实施股权激励前要明确自身发展状况、实施股权激励的目的、达成的效果以 及如何进行后续完善等问题。因此本文选择爱尔眼科作为研究对象，探讨其实施 三期股权激励的效应，并得出相关结论与建议，希望能给眼科这一特殊的行业提 供一些可借鉴之处。 本文首先介绍了研究的背景，整理了国内外研究现状，罗列了股权激励的 相关知识理论，建立了本文的框架体系进行内容的梳理；然后对爱尔眼科的发 展轨迹及经营状况作出了介绍，从股权结构、员工素质、商业模式及战略规划 这四方面介绍了爱尔眼科实施股权激励的动因，梳理了爱尔眼科三次股权激励 的方案并总结出其差异所在；接着运用事件研究法、财务分析法以及非财务指 标分析法对爱尔眼科实施股权激励所产生的效应进行了研究分析；最后得出爱 尔眼科实施股权激励对其资本市场会产生短暂的正向刺激作用、能改善财务状 况、提升企业整体的价值及能优化股本结构、提升非财务绩效的结论，并总结 出优化建议供其他企业借鉴参考。 关键词：股权激励；爱尔眼科；财务效应；市场反应 I 目 录 摘 要 I ABSTRACT II 目 录IV 第1 章 绪论 1 1.1 研究背景及意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义2 1.2 国内外研究综述2 1.2.1 股权激励模式的选择2 1.2.2 股权激励动因的研究3 1.2.3 股权激励影响因素的研究4 1.2.4 股权激励效应的研究5 1.2.5 文献述评6 1.3 研究内容及方法7 1.3.1 研究框架7 1.3.2 研究内容8 1.3.3 研究方法8 1.4 研究创新点9 第2 章 股权激励相关概念及理论 10 2.1 股权激励的相关概念 10 2.1.1 股权激励的定义 10 2.1.2 股权激励的模式 10 2.1.3 股权激励的作用原理 11 2.1.4 股权激励效应的界定 12 2.2 股权激励的理论基础 13 IV 2.2.1 委托代理理论 13 2.2.2 人力资本理论 13 2.2.3 激励理论 14 2.3 股权激励实施效应研究方法 14 2.3.1 事件分析法 14 2.3.2 财务分析法 14 2.3.3 经济增加值法 15 2.3.4 非财务指标分析法 15 第3 章 爱尔眼科股权激励案例分析 16 3.1 爱尔眼科简介 16 3.1.1 爱尔眼科基本情况 16 3.1.2 爱尔眼科经营状况 16 3.2 股权激励实施动因 17 3.3 爱尔眼科股权激励过程22 3.3.1 首期股权激励计划22 3.3.2 第二期股权激励计划23 3.3.3 第三期股权激励计划25 3.4 历次股权激励计划对比分析27 第4 章 爱尔眼科股权激励效应研究30 4.1 市场效应