十二五规划方案展望.docVIP

　7 　7月 华润（集团） CHINA RESOURCES (HOLDINGS) CO.,LTD 战略管理部 分析师：白冬红 2593 7232 　　　　　　　　　　　　　　 思远笃行，赢得先机 —《十二五计划》展望 　　　　　　　　　　　 摘要： ? 适逢三十年改革后再转型迫切要求，明年正式出台《十二五计划》不仅会设定-中国经济发展目标，而且将推进未来20-30年中国经济深层次转型。 ? 出口型增加模式难认为继，《十二五计划》将大力刺激消费、促进内需。集团零售、食品、饮料、地产、医药、金融、纺织等行业将从中受益匪浅，宜认真分析相关趋势，以期捕捉发展机会。 ? 走向低碳化时代是大势所趋，“十二五”期间中国势必着力发展低碳经济，方便占据世界经济竞争制高点。集团应将低碳经济作为战略计划一个关键维度。 ? 土地、能源、资源及劳动力等要素价格不停上升，中国长久以来依靠要素驱动低成本竞争模式日渐落伍，必需立即转向创新驱动型，促进产业立即升级。集团宜把握时机，经过多个手段加紧推进创新。 ? 城镇化蕴含着巨大内需空间，对中国经济拉动作用十分强劲。集团在投资地域布局和行业组合上应关注城镇化加速蕴藏商机。 伴随国际经济大势改变及中国实力快速提升，估计“十二五期间”中国对外投资将进入快速增加阶段。集团在继续深耕中国市场同时，可因应形势改变，稳健、逐步地拓展国际化经营。提议优先关注东盟国家和台湾地域。　 《十二五计划》不仅会设定-中国经济发展目标，而且将推进未来20-30年中国经济深层次转型。《中国国民经济和社会发展第十二个五年计划纲要》（以下简称“《十二五计划》”）现在正在紧锣密鼓编制过程当中，计划于春天提交全国人大会议审议。适逢三十年改革后再转型迫切要求，《十二五计划》不仅会设定-中国经济发展目标，而且将推进未来20-30年中国经济深层次转型，日益成为大家热议话题。 《十二五计划》不仅会设定-中国经济发展目标，而且将推进未来20-30年中国经济深层次转型。 依据科学发展观指导标准，估计《十二五计划》将关键关注以下五大事项：1）推进中国经济从出口导向转为内需带动；2）着力发展低碳经济；3）引导经济发展由要素驱动升级为创新驱动；4）加速推进城镇化；5）有序拓展海外投资。集团及各利润中心宜顺应时势，对应调整本身发展战略，方便契合国家政策方向，寻求愈加快、愈加好发展。 一、推进中国经济从出口导向转为内需带动 出口型增加模式难认为继，立足内需方是经济连续发展必由之路。 出口型增加模式难认为继，立足内需方是经济连续发展必由之路。 1、出口型增加模式难认为继。 ◇ 过去三十年，受益于经济全球化红利，仰仗强大外需支撑，出口日渐成为中国经济增加关键动力和关键源泉。1979-间，出口占GDP比重从5%上升到37.5%，并逐步形成了“出口—投资联动机制”及“出口—收入—消费联动机制”。出口情况影响相关企业收益和劳工收入，进而影响整体投资和消费意欲，对国家经济增加关系重大。 ◇ 金融海啸冲击下，国际需求急剧萎缩，国际贸易额降低12%，创自1945年来最大降幅。中国出口则下降16.0%，为改革开放以来历史最低点，净出口对GDP增加贡献率为-44.8%。在国家巨额投资强力拉动下，最终才得以实现“保八”目标。 图表一：中国年度进出口增速（%） 从现在情况看，全球经济复苏进程比较缓慢，而且即使完全复苏，吸收教训美欧民众也不会再象以前那样大规模借贷消费。世界经济龙头及消费大国美国已提出要改变过去那种“债务推进型”增加模式，所以不能指望未来外部需求有大提升。 国家将采取多个手段促进内需，集团宜关注相关行业机会 国家将采取多个手段促进内需，集团宜关注相关行业机会。 2、多个手段促进内需，集团宜关注相关行业机会。 ◇ 手段一：加紧收入分配改革，完善社会保障制度，藉此释放被抑制消费需求，使民众把原来“不敢花”钱花出去。 中国劳动者收入偏低一直是遏制消费及内需关键原因。过去30年来，中国GDP即使快速增加，但居民收入在GDP中占比连续下降。从1990年代初至今，居民收入占GDP百分比已经从原来55%下降到现在略高于40%水平，而对应地则是消费在GDP中占比从49%下降到37%左右。 致力提升民众收入，并加紧完善社会保障机制，推进“衣、食、住、行、康、乐 致力提升民众收入，并加紧完善社会保障机制，推进“衣、食、住、行、康、乐”六大消费需求快速增加。 ◇ 手段二：推进消费结构升级，增加居民消费需求。 推