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精品文档 你我共享 财务报表分析案例（华能国际） （一）华能国际 2001—— 2003 年年报简表 AAAAAA 精品文档 你我共享 AAAAAA 精品文档 你我共享 财务报表各项目分析 以时间距离最近的 2003 年度的报表数据为分析基础。 1、资产分析 （1）首先公司资产总额达到 530 多亿，规模很大， 比 2002 年增加了约 11%， 2002 年比 2001 年约增加 2%，这与华能 2003 年的一系列收购活动有关从中也可 以看出企业加快了扩张的步伐。 其中绝大部分的资产为固定资产， 这与该行业的特征有关： 从会计报表附注 可以看出固定资产当中发电设施的比重相当高，约占固定资产 92.67％。 （2 ）应收账款余额较大，却没有提取坏账准备，不符合谨慎性原则。 会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏账准备的记提采用按照其他应 收款余额的 3%记提， 账龄分析表明占其他应收款 42 ％的部分是属于两年以上没 有收回的账款， 根据我国的税法规定， 外商投资企业两年以上未收回的应收款项 可以作为坏账损失处理，这部分应收款的可回收性值得怀疑，应此仍然按照 3％ 的比例记提坏账不太符合公司的资产现状， 2 年以上的其他应收款共计 元，坏账准备记提过低。 （3 ）无形资产为负，报表附注中显示主要是因为负商誉的缘故，华能国际 从其母公司华能集团手中大规模的进行收购电厂的活动， 将大量的优质资产纳入 囊中，华能国际在这些收购活动中收获颇丰。 华能国际 1994 年 10 月在纽约上市 时止只拥有大连电厂、 上安电厂、 南通电厂、 福州电厂和汕头燃机电厂这五座电 AAAAAA 精品文档 你我共享 厂，经过 9 年的发展， 华能国际已经通过收购华能集团的电厂， 扩大了自己的规 模。但由于收购当中的关联交易的影响， 使得华能国际可以低于公允价值的价格 收购华能集团的资产， 因此而产生了负商誉， 这是由于关联方交易所产生的， 因 此进行财务报表分析时应该剔除这一因素的影响。 （4）长期投资。我们注意到公司 2003 年长期股权投资有一个大幅度的增长， 这主要是因为 2003 年 4 月华能收购深能 25%的股权以及深圳能源集团和日照发 电厂投资收益的增加。 2、 负债与权益分析 华能国际在流动负债方面比 2002 年底有显著下降，主要是由于偿还了部分 到期借款。 华能国际的长期借款主要到期日集中在 2004 年和 2011 年以后，在这两年左 右公司的还款压力较大， 需要筹集大量的资金， 需要保持较高的流动性， 以应付 到期债务， 这就要求公司对于资金的筹措做好及时的安排。 其中将于一年内到期 的长期借款有 2799487209 元，公司现有货币资金