思瑞浦-市场前景及投资研究报告：从信号链跨向电源管理，优质企业.pdfVIP

[Table_Page] 公司深度研究|半导体 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 思瑞浦（688536.SH ） 公司评级 买入 当前价格 397.02 元 从信号链跨向电源管理，优质企业阔斧向前 合理价值 459.72 元 报告日期 2020-12-30 [Table_Summary] 核心观点： [Table_BaseInfo] 基本数据  国产信号链芯片领军者，技术实力与客户资源优异。思瑞浦成立于 总股本/流通股本（百万股） 80.00/18.08 2012 年，早期深耕信号链路芯片研发，目前已拥有超900 款可销产品。 总市值/流通市值（亿元） 317.61/71.79 根据招股说明书披露的Databeans 统计，公司在信号链细分领域已经 一年内最高/最低（元） 444.98/205.00 具备全球竞争力，下游客户已经覆盖通信、安防、工控领域一线客户， 30 日日均成交量/成交额（百万） 0.74/302.12 在细分放大器和比较器领域销售额亚洲排名第九，全球排名十二。优 近3 个月/6 个月涨跌幅（% ） 56.31/93.67 异的技术实力以及客户资源有望持续助力公司高速成长。  需求侧电源管理布局初见成效，优质客户 需求空间较大。2019 [Table_PicQuote] 相对市场表现 年公司可供销售电源管理芯片445 款，基本持平于同年信号链产品数 目，电源管理芯片市场规模更为广阔，有望协同信号链产品双击助力 117% 91% 公司成长。同时对于已经拥抱行业大客户的思瑞浦而言，通信市场以 65% 及安防市场依然是其成长的主要战场，2019 年导入料号数据尚且较 39% 少，后期持续围绕客户需求有望拥抱较大成长空间。 13%