老板电器-市场前景及投资研究报告：四十年风雨征程，坚守与变革.pdfVIP

[Table_Info1] [Table_Date] 老板电器(002508) 白色家电/家用电器 发布时间：2020-12-30 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 公司深度报告 增持 四十年风雨征程，坚守与变革 上次评级：买入 报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2020/12/29 [Table_Summary] 6 个月目标价（元） 44.8 成立41 年，作为家族企业，早已顺利接班。老板电器至今已有4 1 年发 展历史，任建华先生是实际控制人，他一直担任老板电器的董事长，任 收盘价（元） 39.72 12 个月股价区间（元） 24.57~43.99 富佳先生是任建华先生的儿子，已经成功接班，管理层稳定且有远见。 总市值（百万元） 39,688.19 总股本（百万股） 949 传统烟灶市场距离天花板还很远。新增需求+替换需求加总，测算出 A 股（百万股） 949 B 股/H 股（百万股） 0/0 2020-2025 年每年油烟机销量为2939 万台、3149 万台、3299 万台、3518 日均成交量（百万股） 7 万台、3713 万台、3755 万台，同比增速分别是4.04% 、7.14%、6.64%、[Table_PicQuote] 历史收益率曲线 5.54%、1.11%。 老板电器 沪深300 多年耕耘，老板电器在烟灶产品领域已经形成坚固的护城河，地位稳固。 40% 30% 老板电器积极进行多品类布局，公司重新定义了三大品类矩阵，2020- 20% 2022 年发展战略是扩大第一品类优势、领先第二品类、稳步推进第三品 10%