第19讲国际收支与汇率.ppt

第 19 讲、国际收支与汇率 ? 1 ）国际收支帐户 ? 2 ）我国国际收支基本数据 ? 3 ）汇率基本概念 ? 4 ）汇率形成的供求分析 ? 5 ）购买力平价 经济学原理 第 19 讲 “ 国际收支 ” 卢 锋， CCER,2001 秋季 1 国际金融：迷人的领域！ ? 借债余额与储备投资：左手借进， 右手借出吗？ ? 是否应当为“人民币不贬值而自豪？ ? “中国经济规模有多大？” 经济学原理 第 19 讲 “ 国际收支 ” 卢 锋， CCER,2001 秋季 2 国际金融概论 ? 国际收支与汇率是国际金融学研究的两个 中心问题。国际收支从外汇收入和支出角 度描述一国国际交换活动总的数量关系， 并分析这一数量关系保持平衡所需要的条 件及其变动的内在规律。汇率则是反映本 国货币与外国货币之间的交换比率关系。 与价格供求关系相类似，汇率一方面受到 国际收支状况的影响，另一方面汇率变动 又对国际收支发生作用。 经济学原理 第 19 讲 “ 国际收支 ” 卢 锋， CCER,2001 秋季 3 国际收支帐户 ? 一国与其它其它国家商品、劳务与资产交易，需要 用外国货币即外汇作为媒介来实现，对这类交易的 统计记录被称为国际收支平衡帐户（ balance of payments accounts ），简称国际收支帐户。一国国 际收支帐户，是该国外汇来源（收入）与使用（支 出）的系统纪录。 ? 一国由于向国外购买商品、劳务和资产交易活动所 发生的支付，记入该国国际收支帐户的借方 （ debits ），并在前面加上负号（ - ）；任何由于向 国外出售商品、劳务和资产所发生的支付，都记入 国际收支帐户的贷方（ credits ），并在前面加上正 号（ + ）。 经济学原理 第 19 讲 “ 国际收支 ” 卢 锋， CCER,2001 秋季 4 经常帐户 ? 依据所记录的交易对象类型不同，国际收支帐户具 体分为两个帐户： ? 一是经常帐户（ current account ），它记录因为商 品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外 汇收支。例如，中国民航从欧洲进口“空中客车” 飞机， 2001 年夏季北京“紫禁城午门演唱会”举办 单位向意大利三大男高音支付几百万美元出场费， 都是因为中国购买了外国商品和劳务发生的支付， 记入中国经常帐户的借方。相反，浙江玩具制造厂 商向英国出口玩具，我国在中东地区工程建筑安装 队工人汇回或带回外汇收入，则是中国向外国出售 了商品和劳务，记入中国经常帐户的贷方。 经济学原理 第 19 讲 “ 国际收支 ” 卢 锋， CCER,2001 秋季 5 经常帐户分类 （ 1 ）商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦， 向欧洲出口纺织品等，是经常帐户中最重要项目． （ 2 ）服务贸易即劳务进出口，包括运输，旅游，通 讯服务，建筑服务，保险服务，以及咨询，广告等 商业服务等等。又称为无形贸易。 （ 3 ）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在 国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作 为收益项目的贷方，外国人在中国获得的工资，奖 金，股票红利，债券利息等作为收益项目的借方。 （ 4 ）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的 收入转移。 经济学原理 第 19 讲 “ 国际收支 ” 卢 锋， CCER,2001 秋季 6 资本帐户 ? 资本和金融帐户，简称资本帐户 (capital account) ， 它记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。我们知道， 资产是任何一种持有财富形式，如厂房，股票，债券， 货币，土地等。 ? 国际交易中购买资产好比“进口”为借方，因而加负 号；国际交易中出售资产好比“出口”为贷方，因而 加正号。当中国驻美使馆花费数千万美元购买地皮建 立新馆时，或者某中国企业用 1 亿美元外汇购买了美 国政府债券，都记为中国资本项目的借方。相反，通 用汽车公司投资几亿美元在上海设厂，或者美国某风 险投资公司购买了“搜狐”在 NASDAQ 上市股票，则记 在中国资本帐户的贷方。 经济学原理 第 19 讲 “ 国际收支 ” 卢 锋， CCER,2001 秋季 7 资本帐户分类 ? 资本项目，金融项目和储备资产三个项目： ? 1 ．资本项目包括固定资产所有权国际间转移，债权 人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分，还 包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标 权的收买或放弃等。 ? 2 ．金融项目是资本与金融帐户最重要部分，它具体 包含“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如 贸易信贷）”等三个子项目。 ? 3 ．储备资产指一国货币当局拥有的可用于国际支付 的外国资产，包括货币黄金，外汇，在国际货币基 金组织的储备头寸等，又称为外汇储备。 经济学原理 第 19 讲 “ 国际收支 ” 卢 锋， CCER