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长江三角洲中小型企业引进风投难题科学研究 中文摘要 中国经济正处于走出去的关键阶段，这势必会为全国中小企业的崛起带来更多机遇。而风险投资作为扶持中小企业初期发展的重要手段，始终广受关注。国内不乏对于长三角地区经济或者风险投资的各项论文，但是仍然缺少针对长三角中小企业风险投资的成果。本文旨在对长江三角洲地区中小企业引入风险投资问题进行比较分析和建议。 本文简述了长三角地区的风险投资概况，而后指出该地区风险投资发展可能存在的问题。通过分析和研究，作者认为虽然长三角地区的风险投资水平在全国名列前茅，但仍存在政策支持力度不佳、资金规模难以满足需求等问题，并从企业、投资者等角度提出了不同的改善措施。 对长三角地区风险投资情况的讨论，能够对该地区中小企业利用风险投资发展起到建议作用，同时也能对其他经济区域的相似经济活动起到启示作用。 关键词：长江三角洲地区 中小企业 风险投资 前 言 作为连接国内外的重要渠道，长三角地区一直有着得天独厚的发展优势，也成为了不同企业、投资机构立足的首选地区;同时，以科技创新为主的中小企业发展势头迅猛，成为我国经济发展的重要力量;而风险投资作为企业初期融资的一种重要手段，是中小企业原始资金匮乏时不可或缺的帮手，更是一种能取得双赢效果的投资行为。 目前国内的风险投资有关文献主要针对的是国家的总体状况，较少有专门针对长三角地区的研究;而长三角地区有关文献也缺乏单独分析风险投资活动的相关成果。因此，本文意在将二者结合，这将为该地区中小企业风险投资的发展提供更加具体的参考方案。 本文的分析研究不仅能对长三角风险投资发展起到建议作用，还能为国内其他拥有相似情况的地区提供中小企业及风险投资发展意见。同时，本文也是对国内长江三角洲地区风险投资相关文献及成果的补充。 第一章 理论基础 1.1风险投资相关理论 1.1.1风险投资概念及特点 风险投资(VC，Venture Capital)是一种将资金投入以高新技术型产业为主的投资活动。一些拥有多样想法的企业家，由于缺乏专家评估而无法得知技术的实现可能，或缺少抵押品而无法从银行等机构获得资金时，风险投资就产生了。 风险投资是一种特殊的投资活动，因其不仅需要投资者前期大胆有远见的眼光，还需要投资者亲身参与跟踪企业发展，且最后须得有效退出，才算完成了整个的风险投资行为。风险投资有以下几个特点： 1.1.1.1风险投资是一种高风险高收益的投资 风险投资的大部分对象是高新产业的新生中小企业，而这类企业最大的问题就是发展前途未明。投资者往往要在前期对企业发展企划和前景做出谨慎判断，还要根据市场变化形势承担风险。尤其是企业经营过程中面对的技术风险、管理风险等，都有可能造成投资的失败。 然而，一旦投资者的风投躲避了高风险，那么投资收益也会相当可观。这是因为技术型企业的项目一旦成功，其创造的利润往往十分丰厚。 1.1.1.2风险投资是一种长期的投资 风险投资被认为是一种长期性的投资，这是因为资金投入企业后往往需要一段时间才能够有所收益。由于企业从成立到壮大的过程存在着不同阶段，风投在企业初创期和发展期的作用就显得尤为重要。如果企业成功经营项目并且得到预期收益，投资者便可通过转让股权等方式撤出公司，这同样也体现了风险投资的长期性特征。 1.1.1.3风险投资是一种权益性的投资 不同于银行的借贷资金，风险投资不涉及负债，也不会产生要偿还的利息。由于风险投资的着眼点不在于通过借贷行为获取收益，而在于通过对企业的权益资本注入而取得有效的高额回报，因此投资者往往有可能介入企业的生产经营活动以维护自己的或有收益。这对投资双方的利益绑定和企业的发展有一定的正向作用。 1.1.1.4风险投资是一种专业的投资 从投资对象的挑选和评估，到投资者的决策和管理，再到资金的运转和收回，风险投资都离不开具有专业知识背景人士的参与。 有些具有经营管理能力的专业投资者会积极参与被投资企业的相关管理和运营，而那些接受了风投的公司更有可能用外部CEO取代创始人。原因就是大部分高新技术企业的初创者尽管精于技术，却不擅长经营之道，这就是风险投资专业性的体现。同时，风险投资的决策也需要运用到一些严谨的科学理论作为依据，专业性也由同样可见。 1.1.2风险投资不同阶段 1.1.2.1风险投资的引入 风险资金的投入是风投环节的起步阶段。从企业的角度来说，筹集到足额的风投资金，不仅需要项目本身具有吸引力，同样也需要主干技术人员拥有相当的硬实力;对于投资者而言，在市场上寻找有潜力的项目作为投资对象是他们工作的重要部分。风投前期的审核