外汇交易理论、案例与实务-第4章外汇掉期交易.pptVIP

* * 第4章 外汇掉期交易 第1节 外汇掉期交易概述 第2节 掉期汇率的计算 第3节 外汇掉期交易的运用 外汇交易 * * 第4章 外汇掉期交易 [教学目的] 通过本章的教学，使学生清楚外汇掉期交易的报价，熟悉外汇掉期交易形式的操作规则和交易流程，熟练掌握外汇掉期交易形式的操作策略。 [教学重点与难点] 外汇掉期交易的报价方法及报价惯例、操作技巧。 [教学方法与手段] 讲授，多媒体教学与案例分析。 [教学时数] 理论教学6学时。 外汇交易 第1节 外汇掉期交易概述 一、外汇掉期交易的含义与特点 1、含义 外汇交易者在买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进同等数量但交割日期不同的同一种货币的外汇交易。简言之，外汇掉期交易就是同时买进和卖出金额相等、币种相同但交割日不同的外汇交易。 * * 第4章 外汇掉期交易 一、外汇掉期交易的含义与特点 2、特点 买和卖同时进行 买和卖的币种相同 买和卖的金额相同 买和卖的交割日期不同 * * 第1节 外汇掉期交易概述 二、外汇掉期交易的类型 1、按交易对手的不同划分 纯粹掉期 制造掉期 2、按掉期的期限划分 一日掉期 即期对远期的掉期 远期对远期的掉期 * * 第1节 外汇掉期交易概述 三、外汇掉期交易的操作程序 报价 掉期交易中的掉期率不仅仅表示远期汇率与即期汇率之间的差价，而且还代表着掉期交易的方向。买价的掉期率：代表报价行卖出近期交割的基准货币与买入远期交割的基准货币的汇率差价；而卖价的掉期率：代表报价行买入近期交割的基准货币与卖出远期交割的基准货币的汇率差价。 * * 第1节 外汇掉期交易概述 [例4-1]2013年2月18日A银行与B银行进行一笔GBP/USD的即期/3个月远期的掉期交易。主要交易内容如下： A：GBP SWAP 5 MIO AG USD SP/3MONTH B：SWAP 50/54 SP 63/73 A：50 B：OK DONE.TO CFM AT 50 I SELL AND BUY GBP 5 MIO AG USD RATE 1.5473 AG 1.5523 VAL FEB 20 2013 AND MAY 20 2013,MY USD TO B BANK NY MY GBP TO B BANK LDN.TKS FOR THE DEAL N BI. A:OK AGREED.MY GBP TO A BANK LDN MY USD TO A BANK NY.TKS N BI. * * 第1节 外汇掉期交易概述 第2节 掉期汇率的计算 一、掉期汇率的含义 买价的掉期率代表报价行卖出近期交割的基准货币与买入远期交割的基准货币的汇率差价，即报价行是SELL/BUY； 卖价的掉期率代表报价行买入近期交割的基准货币与卖出远期交割的基准货币的汇率差价，即报价行是BUY/SELL。 * * 第4章 外汇掉期交易 二、掉期汇率的计算 当掉期差价的排列表现为前小后大时，往上加； 当掉期差价的排列表现为前大后小时，往下减； 远期买入价是基准货币即期卖出价加或减第一个远期差价； 远期卖出价是基准货币即期买入价加或减第二个远期差价。 * * 第2节 掉期汇率的计算 二、掉期汇率的计算 [例4-2]某日外汇市场，GBP/USD行情如下： 即期汇率 1.5520/30 3个月掉期差价 40/60 试分析报价行的掉期汇率。 * * 第2节 掉期汇率的计算 二、掉期汇率的计算 [例4-3]某日外汇市场，GBP/USD行情如下： 即期汇率 1.5520/30 3个月掉期差价 80/60 试分析报价行的掉期汇率。 * * 第2节 掉期汇率的计算 第3节 外汇掉期交易的运用 一、进出口保值 [例4-4]我国一家贸易公司向美国出口一批产品，收到货款100万美元。由于该公司目前急需资金，因此需将这100万美元兑换为人民币。同时，该公司需从美国进口原材料，将于3个月后支付100万美元的货款。中国银行当天对USD/CNY的报价是：即期汇率6.5224/34，3个月掉期率80/70。试比较该公司采用远期交易和掉期交易对3个月应付货款进行保值的效果。 * * 第4章 外汇掉期交易 二、对外投资保值 [例4-5]我国某投资公司现需要100万美元现汇进行对外投资，预期在6个月后收回投资。考虑到6个月后收回美元投资时所存在的汇率风险，公司决定采用掉期交易进行保值，即在外汇市场上买进100万美元现汇的同时再卖出6个月的远期美元100万。假设当天银行对USD/CNY的报价为： 即期汇率