外汇交易理论、案例与实务-第5章外汇期货交易.pptVIP

* * 第5章 外汇期货交易 第1节 外汇期货交易概述 第2节 外汇期货交易的应用 外汇交易 * * 第5章 外汇期货交易 [教学目的] 通过本章的教学，使学生清楚外汇期货交易的报价，熟悉各种外汇期货交易形式的操作规则和交易流程，熟练掌握外汇期货交易形式的操作策略。 [教学重点与难点] 外汇期货交易的操作技巧。 [教学方法与手段] 讲授，多媒体教学与案例分析。 [教学时数] 理论教学4学时。 外汇交易 第1节 外汇期货交易概述 一、外汇期货交易的含义 外汇期货交易是买卖双方通过期货交易所，按照约定的价格，在约定的未来时间买卖某种外汇合约的一种衍生金融工具交易。 外汇期货合约：交易币种、交易单位、报价方法、最小变动单位、购买数量限制、交易时间、交割月份、交割地点。 * * 第5章 外汇期货交易 二、外汇期货交易的特征 场内交易 实行保证金制度 每日结算制度 固定数量交易 固定时间交割 对冲交易 * * 第1节 外汇期货交易概述 三、外汇期货交易与外汇远期交易的联系 共同点 交易的客体相同； 交易的基本原理相同； 交易的目的相同； 交易的经济功能相似。 * * 第1节 外汇期货交易概述 三、外汇期货交易与外汇远期交易的联系 不同点 交易对象不同 交易者不同 交易组织不同 交易规则不同 交易结果不同 交割日期的不同 * * 第1节 外汇期货交易概述 四、外汇期货的功能 规避风险 价格发现 * * 第1节 外汇期货交易概述 第二节 外汇期货交易的应用 一、套期保值 1、空头套期保值 【例5-1】美国某出口企业A公司于2013年9月5日出口一批价值为6,000万英镑的商品，用英镑计价结算，3个月后取得货款。为减小汇率风险，A公司拟做外汇期货套期保值以减小可能的损失。假设出口时和3个月后的英镑现货与期货价格如下所示：? 9月5日? 3个月后 英镑现货价格 USD1.6540/GBP? ? USD1.5840/GBP? 12月份交割的GBP期货价格 USD1.6550/GBP USD1.5840/GBP? * * 第5章 外汇期货交易 A公司的套期保值交易 * * ? 现货市场 ?期货市场 9月5日 预计3个月后将会收到GBP6,000万货款，其当前价值为9,924万美元。 以USD1.6550/GBP的价格卖出2400（6000/2.5）份12月份英镑期货合约，总价值为9930万美元。 3个月后 收到GBP6,000万货款，按当前的现货价格USD1.5840/GBP，可以转换为9,504万美元。 以USD1.5840/GBP的价格买入2400份12月份英镑期货合约，总价值为9504万美元。? ?盈亏状况 亏损：420万美元（＝9504－9924）? 盈利：426万美元（＝9930-9504） 总头寸盈亏 净盈利：6万美元 第2节 外汇期货交易的应用 2、多头套期保值 【例5-2】假设某年3月1日，美国公司A从德国进口一批货物，价款为3,000万欧元，3个月后用美元支付货款。为减小汇率风险，A公司拟做外汇期货套期保值以减小可能的损失。假设进口时和3个月后的欧元现货与期货价格如下所示：? 3月1日 3个月后 欧元现货价格 USD1.2535/EUR?? USD1.2578/EUR? 6月份交割的欧元期货价格 USD1.2545/EUR? ?USD1.2590/EUR? * * 第2节 外汇期货交易的应用 A公司的套期保值交易 * * ? 现货市场 ?期货市场 3月1日 预计6月份对外支付3,000万欧元货款，以USD1.2535/EUR计算的进口成本为3760.5万美元。 以USD1.2545/EUR的价格买入240（3000/12.5）份6月份交割的欧元期货合约，总价值为3763.5万美元。? 6月1日 货款3,000万欧元按当前的现货价格USD1.2578/EUR计算，其进口成本为3773.4万美元。 以USD1.2590/EUR的价格卖出240份6月份交割的欧元期货合约，总价值为3777万美元。? 盈亏状况 亏损：12.9万美元（=3773.4-3760.5） 盈利：13.5万美元（=3777-3763.5） 总头寸盈亏 净盈利：0.6万美元 第2节 外汇期货交易的应用 二、投机 1、单笔头寸投机 做多 【例5-3