肉鸡行业市场前景及投资研究报告：走向台前，美国鸡的品牌化.pdfVIP

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 农业 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 2021.01.10 评级： 增持 上次评级： 增持 从幕后走向台前，美国鸡的品牌化之旅 细分行业评级 [Table_subIndustry] 行 ——肉鸡行业专题研究 业 专 题 研 m 究 本报告导读： 美国现代家禽养殖行业从 1930 年开始分别经历了规模化以及品牌化发展历程，产业 [Table_DocReport] 相关报告 持续扩张集中度不断增加，最终形成以肉制品综合体为模式的寡头格局。 农业《政策持续关注，转基因玉米商业化 摘要： 临近》 2021.01.10 [Table_Summary] 比较优势导致市场集中度不断向龙头集中。从美国发展历程来看，比较 农业《聚焦种源“卡 ”，继续推荐种养 优势主要体现在成本优势、公司抗风险能力以及产品的溢价。美国禽产业 殖龙头》 2020.12.28 通过垂直一体化，增加了产业链抗风险能力，并且通过运用新技术，不断 农业《聚焦生物育种产业化，持续推荐种 降低成本获取低成本优势。以此优势为基础，相关公司通过大幅扩建产能 植链》 以及并购扩张带来公司的高成长，产业集中度不断提升。此外，高效率以 2020.12.21 农业《粮食丰收，生猪期货上市，继续推 及高度标准化生产促使美国肉鸡产业成为世界上经济效益最高的养殖系 荐种养殖》 统，也形成了像Tyson ，JBS 这样的肉质品生产巨头。但由于通过竞争残 2020.12.13 农业《价格上涨助推板块景气，继续关注 证 存的企业普遍是高效率企业，鸡价不断走低，最终在 1970s 导致了美国鸡 种、养殖》 券 肉产品出现了极端低价，促使龙头公司一方面加大并购力度，另一方面促 2020.12.07 研 使相关公司向下游进行转型。 究 产品力、渠道力、品牌力推动产品溢价及利润增长。1970s 后，美国肉鸡 报 行业在控制成本外需要寻找新的突破点。此时，