第8章 风险资产的定价-文档资料.pptVIP

南昌大学金融市场学多媒体课件 版权归周德才所有 一 因素模型 ㈠单因素模型 根据式(8-20),证券i的预期收益率 为： (8-21), 是该要素的期望值。 根据式(8-20),证券 i收益率的方差 为： （8-22） 其中 表示F因素的方差， 表示随机变量 的方差，式（8-22）表明，某种证券的风险等于因素风险 加上非因素风险 。 该模型假设证券 i和j收益率的协方差为： （8-23） 一 因素模型 ㈠单因素模型 单因素模型可以大大简化马科维茨模型中确定切点处投资组合的麻烦，因为它只要知道 i、bi和 以及 和 即可。 在单因素模型中，证券组合的方差等于： （8-24） 其中， 一 因素模型 ㈡ 两因素模型 两因素模型认为，证券收益率取决于两个因素，其表达式为： 其中，F1t和F2t分别表示影响证券收益率的两个因素在t时期的预