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财务管理论述题 1.P155 普通股筹资的优缺点 优点 ：（ 1）没有规定的股利负担。 公司有盈利时， 认为可以并适合分配股利则可分配给股东， 盈利较少则可少支付或者不支付 .（ 2）普通股本没有规定的到期日，无需偿还，它是公司的 永久性资本，除非公司清算，才予以偿还。 （ 3）利用普通股筹资的风险小。由于股本没有固 定的到期日，一般也不用支付固定的股利，故还本付息风险小。 （ 4）发行普通股筹资股权资 本能提升公司的信誉。 缺点 ：（ 1）资本成本高。（ 2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，一方面，可能会 分散公司的控制权； 另一方面， 新股东对公司已积累的盈余具有分享权， 会降低普通股的每 股收益，从而可能引起普通股股价的下跌。 （3）如果以后增发普通股， 可能会引起股票价格 的波动。 2.P175 可转换债券筹资的优缺点 优点：（1）有利于降低资本成本。可转换债券的利率通常低于普通债券，故在转换前，其资本成本低于普通债券，转换后，又可节省股票的发行股本，从而降低股票的资本成本。 2）有利于筹集更多资本，也有利于稳定公司的股价。因其转换价格通常高于发行时的股 票价格。（ 2）有利于调整资本结构。 可转换债券在转换前属于公司的一种债务，若发行公司 希望可转换债券持有人转股，还可以借其诱导，促其转换，借以调整资本结构。 （ 3）有利于 避免筹资损失。 缺点：（1）转换后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。 （ 2）若需要股票筹资，但股价并 未上升，可转换债券持有人不愿转股时， 发行公司讲承受偿债压力。 （ 3）若可转换债券转股 时股价高于转换价格， 则发行遭受筹资损失。 （ 4）回售条款的规定可能使发行公司遭受损失。 3.P286 持有现金的动机 1）交易动机。在企业日常经营中，为了正常生产销售的运行必须保持一定的现金余额。 2）补偿动机。银行为企业提供服务时，往往需要企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用，同时银行也需要企业在银行中有存款以保证银行的资金安全。 3）预防动机。 现金的流入和流出通常是不确定的， 为了应对一些突发事件的和偶然情况，企业必须持有一定的现金余额来保证生产经营的安全顺利进行。 4）投资动机。企业在保证生产经营正常运行的基础上，还希望有一些回报率较高的投资机会。 4.P286 现金管理的内容 1）编制现金收支计划，以便合理估计未来的现金需求 2）对日常现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款 3）用特定的方法确定最佳现金余额， 当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，采用短期筹资策略或采用归还借款和投资于有价证券策略来达到理想的状况。 5.P299 应收账款政策的含义及其主要包括的三部分详答 含义： 应收账款政策又称信用政策， 是企业财务政策的一个重要组成部分， 企业要管好用好 应收账款， 必须先制定合理的信用政策， 主要包括： 信用标准、 信用条件和收账政策三部分。 1）信用标准，是指企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。通常以预期的坏账损失率作为判别标准。 2）信用条件，是指企业要求顾客支付赊销账款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 3）收账政策，是指信用条件被违反时，企业所采取的收账政策。若企业采用比较积极的 收账政策， 可能会减少应收账款投资， 减少坏账损失， 但会增加收账成本若采用消极的收账政策，则相反。 6.P324 短期筹资政策的三种类型 1）配合型筹资政策：指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其特点是：临时 性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集， 永久性短期资产和固定资产所需资金用自发行短期负债和长期负债、股权资本筹集。 2）激进型筹资政策：其特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持。 3）稳健性筹资政策：特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和股权资本筹集满足。 7.P367 股利政策的五种类型的优缺点、特点、内容 （ 1）剩余股利政策： A. 特点：把公司的股利分配政策完全作为一个筹资决策来考虑 ,以保持理想的资本结构 ,使加 权平均资本成本最低。 B.优点： 投资者会对未来的获利能力有较好的的预期，  股票价格会上升； 可以降低企业的资 本成本；有利于提高公司价值；保持理想的资本结构。 C.缺点；剩余股利往往导致各期股利忽高忽低，不受到希望有稳定收入的投资者的欢迎 （ 2）固定股利政策：  。 A. 特点： 公司盈利发生一般变化时，  不影响股利的支付， 只有当公司对未来利润增长有把握 时才会增加每股股利。 B.优点：可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息；  有利于投资者