如何看研究报告.pdfVIP

一 .如何判定机构研究报告的参考价值 关键在于你从哪个角度去看 .比如,他的推论合理不合理 ,有没有你没想到的地方 .是 不是有明显的破绽 .而且,看报告也要当心一点,券商基金都是市场的参与者,他们都是有立场 的 .关键是看看他们的思路,和分析的方法 ,有些时候是有启迪的 . 1、屁股决定立场，出报告的金融机构大多是这个市场的参与者，他们的观点如果不 带感情色彩是不可能。单纯的感情色彩还没什么问题，怕的是故意搞的报告，在这个圈子里都 应该清楚，大报上搞篇报道 5 万也能搞定了。所以在这个市场里你不要相信任何人只相信自 己的判断才行。读报告需要学的是他的思路和分析能力。比如东方电机的报告说好了，虽然也 大涨了，如果你学这个方法你就上当了。一个很简单的思路应该是这样的，缺电，谁最挣钱？ 电网？不对，电网的传输量是定的，发电总量不上去,他怎么可能多利润呢？原来的电厂？也 不对，电厂就那么大的装机容量，300w 的不可能发出 500w 的，电价不涨还是那么点利润。 那是谁，就是造发电机的啊，因为要多发电只有新造电厂啊。学者生，仿者死，思路才是最重 要的。 2、闭门早车，这个是很多调研员的通病。不去实地，就对着财务数据想文章。想对 了也行，问题是通常会想错。最近有一份报告正好分析到了我所关心的一个产品的价格，我一 开始还很兴奋，仔细一看，做出来的产品价格变化图表居然和我是一抹一样的。靠，就是直接 上网抄的产品报价。虽然整个报告象摸象样了，内在风险却一样很大/所以大家对于实地的调 研报告要多关注，尽管很多傻瓜去了实地也搞不清楚真东西。 3、调研报告通常这个过程是这样的，调研部门调研通常是一个看好行业的所有企业 ，而资金部会选择一两个企业来做。这个时候你会发现，报告传出来的企业没做，同行业的另 一个企业却做了。这点千万要当心。当某一家连续发某个公司的报告的时候，要关注同行业 没报告的，但是股票价格却很低的。 4、财务低能，这点通常大家不会注意。可是有很多分析员估计也就是混口饭吃不好 好干活。随便举个例子，比如 xxxxxx，中金的报告分析是一般。他分析了土地升值的隐藏利 润，和商铺的升值利润。却不去分析财务结构。土地别人是每年折旧的，可是上海的土地在每 年升值。商铺虽然他们想到了升值利润，却看不出别人把商铺全放在存货里。当然别人这么做 的目的是处于避税，国家的税制调整完了之后这块就会显露出来的。仔细看一看，他的资产净 值就高的吓人。博时基金的调研相当厉害，别人分析出只有百货有投资价值是有道理的。话说 回来博时的资金部老总宋柄彪是科技部出来的，人脉关系不是一般调研机构可比的，质量高点 也应该。至于 xxxxxx 涨不起来是因为躲在里面的协约盘出了问题，谈不好，就慢慢谈，什 么时候解决问题什么时候涨。否则就大家一起耗，这样被耗死的股票也不少。大家都在圈子里 混，挣口饭有时候也难。 5、证券市场水很深，任何变化都有可能发生的，报告一定要跟踪，就象跟踪企业一 样。单个的报告做的再好都是没有什么实际意义的。 很多朋友可能以为拿到了报告就和机构信息一样了，这点是不对的．事实上任何一个报告 做的最好不过就是发现问题，真的解决问题还是需要很多途径的．我不知道大家资金量怎么样 ，如果想搞私募的话，发现问题之后实地调研是很必须的，攻关调研也是一门学问，不要象有 些调研员傻乎乎的去了等于没去．我当初从报表上读出了 xxxxxx 的问题，特意去跑了一次 ．收获就很大。 6、行业报告和宏观分析一定要仔细读，大部分优秀的调研员可能精通某个企业．但 是对于宏观经济的把握不是什么时候都准确的，作为股民来说，如果单纯的想脱离行业抓个股 ，事实上长久来看很难成功，除非的你资金量小的可以不计．跟大庄做超牛，在这个市场里只 有三种人，第一种，老鼠仓，他知道底牌的；第二种，做行业分析能够精确的预计后续业绩的 ；第三种，确实市场经验非常丰富,不是一般人可以比拟的 ,呵呵．千万不要告诉我某某靠技 术分析怎么样怎么样的，我不敢否定技术分析，那样太狂了．可是对于主力来说，关心的只有 量价，反正拉升之前手里的筹码要足够，市场换手要充分．至于你们谁拿着是你们自己的事情 ，反正我多就行．而洗筹的方式多种多样，你靠技术也许能成功个一两次．多数时候还是被洗 出去的况且拉升本身需要各种条件，操盘手筹码拿够了，图形做好了，资金部调不过来钱来， 你照样趴着。要想有足够的持股信心，你必须有坚实的行业和企业分析能力。 7、对于报告的解读必须放在充分认识大势的环境下．除非有那种完