凯盛白酒专家路演.docxVIP

白酒专家 行情情况介绍：葡萄酒复苏大于白酒，啤酒品质出现问题。 白酒分化情况明显，名酒企业发展大于地方上酒企，名酒是名酒会获得名酒称号的，13大名酒，18大名酒。 地方酒：有大品牌。口子窖、老白干、金水源。 酒类自媒体：微酒。 酒类看血统。 白酒出问题是指产品上量之后，价格透明穿底，渠道不挣钱，渠道开始藏货。 价位段，3 40价格敏感度很高，想提价难度很大。价格高的敏感度低，提价难度较低。 价位情况：高端酒500以上，次高端3 400，中高端1 200，中低端。 高端酒：市场容量萎缩，品牌集中度提高，茅台提升尤其明显，茅台在基数和瓶数超过五粮液（2.3万吨=50万瓶），茅台竞争优势在提高，持续往上走是可能的。量稳定增加10%，茅台批价应该会在12 300 在3年之后，每年涨100块钱，但是要扣除通胀和会不会放量。董事长2种方案，茅台本身放量和系列酒放量。茅台放量是供给度增大，会下降价格。需求支撑度不够。茅台的发展跟产能没有什么关系，更多是考虑到贵州政府。 五粮液、茅台都在吃其他对手，但是茅台吃的最多，因为五粮液的瓶数也在增长。茅台五粮液无法控制自己价格，国窖比较有想象力，国窖1573价格小步快走可能会超过五粮液。对于渠道来说，卖国窖赚的比茅台和五粮液高。消费者来说，五粮液喝的多，国窖喝的少，反而稀缺。国窖的量在恢复。到达顶峰5000吨，还有想象空间吗？应该有，但是看多长时间。老窖的管理层也是可以预期的。 次高端：处于扩容增长期，这个价位段的品牌都发展的不错（剑南春，天梦之蓝，舍得，水井，酒鬼），对品牌有要求，拿到门票的并不多，导致竞争对手很少，成长性不错。 中高端：处于红海，地方酒的生命线，竞争激烈。现在的变化，以前都是地方酒的天下，现在名酒下沉。以前说名酒做不了这个价位段的原因是名酒成本高，地方酒管理层、有政策。 现在名酒立场发生了改变，1.产能消化，一个酒厂生产的酒不可能全是高端酒，中低端酒库存非常大。2.业绩增长点的需要。名酒在这个领域仍然需要努力。 产品结构会向上走（比如大学生毕业喝酒），绝对的价格降级（茅台降）跟相对的价格段（结构性变化）。 白酒看消费逻辑 消费动力。 消费动力在形成：从世界水平上看，生活水平提高跟酒水平正相关。虽然中国酒类市场公务消费出现影响，但是民间消费逐渐在兴起（一年不喝，过年喝喝，送礼），中国比较大的趋势：结群化明显（钓鱼群，跑步群）人口的标签多样化，以前一个官员就是官员，一个人脸谱化严重，标签化单一。现在官员8小时是局长，其他都不是。移动互联的产生导致节群成本更低。而有社群就一定有社交，有社交的地方一定会喝酒。消费频次会增加，喝好不喝多。酒的消费和动力正在回归。 白酒创新动力很大：以前行业好，很多东西没必要做，现在竞争压力大，可能倒逼创新。过去没什么创新，饮料就很多创新（小名同学、还自言）。酒类很少有品类创新，实质性变化。 微分子酒是重度白酒消费者不会喝的，因为没什么劲道。现在创新也有，但是我听不清楚叫什么。 结论：白酒长期看没什么大问题，但是是分化的。 资本运作并购问题：并购会成为趋势。1.速度不会快。因为现在要探索出两个模式：购买模式（比如啤酒打价格战，打的你亏损，然后并购，EG雪花）、运作模式（享受垄断利润），白酒还在摸索，比如白酒下降就没档次，白酒原厂地文化很深刻。2.白酒资本集中度会提高，但是品牌集中度不一定提高，比如服装品牌集中度就不会很高，地域文化很强（比如去北京喝牛栏山）。 今年淡旺季增速：白酒中秋节不热，除了春节，其他节日的效应也不高，所以中秋节预期不能太高。中秋每年的旺季都不是特别旺。1.中秋国庆重叠，旺一点。2.分开，不旺。 茅台提价：承兑汇票取消了，有政治压力，茅台出厂价不会涨。 一批价可能到900 1000：有可能，就8千吨 一批商缺货：一批商应该不会囤货，意愿不会太强，因为有很多不确定性，如果涨到1 2 300可能惜售。 消费人群：30-40岁在外打工 长尾的爆发 最近的现象，买茅台屯酒。 老白干：中国有一段时间 班子调整 去年10月份之前有一点压力，10月份之后内部控制比较高了，分工比较明确，现在内部凝聚力比较强。内生性增长清晰，外延式增长期望很强，看被并购企业的品牌自身影响力，发展空间，未来可能会连续收购的。 五粮液提价是无能，逼着经销商涨价，应该更多的培育消费者。 2005年之前，五粮液都是茅台前面。 五粮液的问题：五粮液发展起来，是因为CI体系、提价、歌曲转播、央视广告，是中国最早品牌化的。茅台有今天，历史资产，党政军基础，2000年之后核心消费群体的培育，党政军走访、发展官商。国窖：近期7星盛宴，终端促销。 口子窖稳健，幸福感很强：不是一个很激进的公司，很扎实，经销商和它利润都很好。如果不激进会不会没落？在安徽已经根深蒂固，被收购的可能性降低。2000年