中国金融改革开 放的检讨与建议.pdfVIP

中国金融改革开放的检讨与建议 一、 中国金融改革开放的发展阶段梳理 在我国改革开放的四十多年进程中，金融改革始终是一个引人注目的重要领域。根据 金融改革的关键节点和内容，我们将金中国融改革进程分为以下五个阶段 (一) 1978-1992 年为探索阶段，以开办经济特区和调整汇率制度为主要举措 1978 年中国开启改革开放之路，政府逐步把工作重心转移到社会主义现代化建设上 改革开放在促进国内政治经济体制改革、逐步对外开放的同时，也拉开了中国金融改革开 放发展的序幕。本阶段主要通过三种方式进行金融改革开放：一是试行“以点带面”策略 并开设经济特区。1980 年深圳经济特区成立，经济特区以减免关税以及资源支持等优惠举 措为手段，通过创造良好的投资和营商环境来吸引外商投资。这一时期，新中国迎来第一 批跨国公司和合资公司 二是通过双汇率制度安排促进贸易出口。政府采取官方汇率与外 汇调剂市场汇率并存的双汇率制度安排，逐步增加市场配置外汇资源的比重，将过去人民 币兑美元高估的官方汇率从0.6676 （1980 年）逐步贬值到0.1879 （1991 年），以支持贸易 出口增长 三是开启金融市场的双向开放机制。一方面，引进外资机构 1979 年日本输出 入银行在中国设立代表处，是中国金融机构对外开放的标志性事件；1992 年美国友邦保险 在上海设立分支机构，标志中国保险业对外开放起步。另一方面，走向国际金融市场 1982 年中信公司在村野证券的帮助下在日本金融市场发行 100 亿日元的国际债券，是中国成立 后首次在国际市场融资，标志着中国以更加灵活的方式参与到国际金融市场 (二) 1993-2000 年为奠基阶段，主要特点是实施有管理的浮动汇率制度、开启利率市 场化并吸引国际直接投资 1993 年邓小平同志南巡后，中共中央出台《关于建立社会主义市场经济体制若干问题 的决定》，标志中国全力开启市场化经济体制改革。随后，国务院颁布了《关于金融体制 改革的决议》，从顶层设计上定调了对中国金融业改革开放的蓝图。本阶段主要通过三种 方式进行金融业改革开放：一是全力引进国际直接投资（FDI ） 1993 年政府推出“以市 场换技术”政策来吸引FDI 的流入，允许有条件的开放部分国内市场，来获取关键技术和 设备 二是取消双重汇率制度并启动利率市场化进程。1994 年央行进行汇率制度改革，将 人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的 浮动汇率制度 1996 年放开银行间同业拆借市场利率，由拆借双方自主定价，标志着利率 第 02 页 市场化正式开始。并在1998 年亚洲金融危机期间坚持人民币不贬值，在制度和实践中逐步 探索和把握金融业改革和开发的方向和进度 三是扩大经常项目开放。1996 年中国成为国 际货币基金组织第八条款国，实现了人民币在经常项目下的可自由兑换，在资本项目可自 由兑换上则采取渐进式开放 (三) 2001-2008 年为提速阶段，主要通过引入境外合格投资者、向境外金融机构开放 国内市场 随着中国在2001 年正式加入世界贸易组织（WTO ），金融业改革开放由政策初探向制 度实践加速转型。本阶段主要通过三种方式进行金融业改革开放：一是大力扩展外资金融 机构的开放力度。根据中国加入WTO 时的承诺，将在2006 年 12 月前向外资银行开放对 我国境内公民的人民币业务，并取消开展业务的地域限制以及其他非审慎性限制，在承诺 基础上对外资银行实行国民待遇 二是打通境内、外资本市场的投资渠道。监管部门自2003 年起开启境外合格机构投资者制度（QFII ），并于2006 年落地境内合格机构投资制度（QDII ），