原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
腾讯视频
经营发展分析报告
2020 年 11 月
SPDBI 乐观与悲观情景假设
图表 2 ：腾讯控股市场普遍预期
资料来源：Bloomberg、市场研究部
图表 3 ：腾讯控股 SPDBI 情景假设
交易量（百万） 腾讯控股股价（港元、右轴）
乐观
70 800
HK$748
60 基本 700
HK$700
50
600
40 悲观
HK$505 500
30
400
20
300
10
0 200
01/01/2019 06/05/2019 08/09/2019 11/01/2020 15/05/2020 17/09/2020 20/01/2021 25/05/2021
乐观情景：公司盈利水平好于预期 悲观情景：公司盈利水平不及预期
505 港元
目标价：748 港元 目标价：
若受利好政策驱动，企业服务的扩张速度好于 若经济下滑，或影响企业相关资本开支预算；腾
预期，且业务利润率能持续改善，我们给予 To B 讯的 To B 业务的增长或不及预期，我们给予 ToB
业务 2900 亿美元估值。 业务 1900 亿美元估值。
资料来源：市场研究部预测
5
腾讯
文档评论（0）