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导 论 1 第一节 第二节 国际金融概述 国际金融领域的发展趋势 2 第一节 国际金融概述 一、国际金融的涵义 ? 国际金融理论最早萌芽于重商主义者的贸易理 论。随着货币汇兑问题日益凸显，尤其是二战 后国际金融业的迅猛发展，国际金融在世界经 济中发挥着举足轻重的作用，其涉及领域的范 围与层次得以不断拓展，国际金融理论与实践 日趋成熟。 3 第一节 国际金融概述 ? 西方国家讲授国际金融，一般从两个方面入手 ：一是从宏观角度来阐述国际金融，关注国际 金融的基础理论，侧重理论的学习；二是从微 观角度来透视国际金融，更倾向于从微观行为 主体，如国际金融组织、公司与个人等，考察 他们如何参与国际金融市场并从事与货币交易 相关的经济金融活动。而国内现有的国际金融 教材大多倾向于关注国际金融领域的核心问题 ，如国际收支问题、外汇与汇率问题、内外均 衡问题、国际金融市场问题等 4 第一节 国际金融概述 ? 我们则更关注国际金融的理论与实践，并拓展 到国际金融的政策安排、运行环境等方面。因 为随着当前国际经济社会的发展，国际金融理 论日趋成熟，国际金融实务也越来越重要；国 际金融运行环境瞬息万变，时刻影响着国际金 融领域的发展；为了规范国际金融参与主体的 行为，国际金融政策的相关内容也越来越丰富 。为此，我们认为，国际金融学是一门应用型 学科，主要研究国际货币与资本的运动规律、 国际范围内货币和金融相关的政策安排、国际 货币金融的运行环境，以及国际金融市场中微 观主体交易行为特征等内容。 5 第一节 国际金融概述 二、国际金融的主要研究内容 ? 遵循对国际金融的定义，将国际金融的主要研究内 容概括为四个部分：第一部分是国际金融基本理论 ，包括国际收支理论、汇率决定理论和内外均衡理 论等。第二部分是国际金融政策安排，包括国际货 币体系、区域货币合作、国际储备。第三部分是国 际金融运行环境，涉及国际资本流动、国际金融危 机等。第四部分是国际金融基础实务，主要有国际 金融市场、外汇市场与交易、国际融资业务，以及 国际金融机构与跨国公司的国际金融行为等。 6 国际金融的 主要研究内容 第一节 国际金融机构的概述 国际收支理论 国际金融基本理论 汇率决定理论 内外均衡理论 国际货币体系 国际金融政策安排 区域货币合作 国际储备 国际资本流动 国际金融运行环境 国际金融危机 国际金融市场 外汇市场与交易 国际金融基础实务 国际融资业务 国际金融机构 跨国公司国际金融行为 图 1 国际金融的主要研究内容 7 第二节 国际金融领域的发展趋势 一、全球国际收支失衡持续 ? 近年来，随着经济金融全球化不断深化，全球国际收支 面临持续失衡问题，主要表现在： （ 1 ） 美国是全球国际收支失衡中的主要逆差国，有巨 额的经常项目逆差； （ 2 ） 工业化国家的国际收支顺、逆差两极分化更为严 重； （ 3 ） 石油出口国经常项目持续巨额顺差； （ 4 ） 东亚地区是美国巨额经常项目逆差的主要来源 地 方 。 8 ? 二、国际货币体系亟待重构 美国次贷危机引发的全球性金融危机暴露出当前国际货 币体系的严重缺陷，当前的国际货币体系已不能适应新 的世界经济格局。 2007 年，美国爆发次贷危机，紧接 着 2008 年 9 月雷曼兄弟公司破产。在美元为核心货币 的国际货币体系传导下，美国次贷危机迅速蔓延到全球 大多数的国家，演变成一场如梦魇般的全球性金融危机 。美国这种借助美元霸权地位将自身灾难转嫁给其他国 家的行径，引起世界各国的强烈愤慨，并且国际社会涌 现出越来越多的声音倡议改革当前美元主宰的国际货币 体系。 9 ? 随着中国经济实力的稳步提升，人民币成为更多 国家推崇的准国际货币，并被赋予重要责任去打 破美元主导的国际货币体系布局，以求构建多元 化的国际货币体系，如以美元、欧元、人民币三 元鼎立的国际货币体系。 2009 年中国实施跨境 贸易人民币结算业务，开启了人民币国际化征程 。虽然人民币日益成为国际贸易与投资的计价、 结算货币，但尚未成为国际储备货币。未来，人 民币要真正成为国际货币尚有一段路要走。 10 第二节 国际货币基金组织 三、新兴市场国家强化区域货币合作 ? 在经济全球化和国际金融市场一体化潮流中，新兴市场国家 的金融逐步崛起，主要表现在： （ 1 ） 经济与金融实力稳步增强，拥有雄厚的外汇储备； （ 2 ） 国内金融市场日趋完善，金融市场体系逐步建立，且越 来越多地参与到世界范围的金融竞争，已在上海、深圳、新德 里、里约等城市建立新国际金融中心； （ 3 ） 区域货币合作不断加强，签署一系列货币互换协议，并 组建金砖国家新开发银行、亚洲基础设施投资银行等区域性国 际金融机构； （ 4 ） 人民币、卢布的货币区域化、国际化趋势明显。 11 第二节 国际货币