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互联网SaaS服务行业发展报告 技术创新，变革未来 核心观点 ◼ 受疫情因素影响，传媒板块在2020年全年表现呈现出“前高后低”的走势，传媒 （中信）指数在过去滚动一年时间内下跌4.7% ，其中营销板块表现相对亮眼，上涨 7.1%。从业绩上来看，行业整体收入增速在一季度基础上持续环比改善，趋势向好，但游戏板块受产品周期影响增速环比走低，营销板块增速持续改善。展望2021 年，我们看好行业底部改善的投资机会，同时建议重点把握短视频、电商、游戏、SaaS 、潮玩等新兴成长赛道： ◼ 2、SaaS ：商家数字化转型正当时，SaaS厂商商业化提速。1）传统电商平台流量红利殆尽，平台及商家转向存量市场争夺。国内目前私域电商GMV渗透率低于海 外，从商家数层面看，私域平台商家数渗透也较低，私域流量电商有望迎爆发增长，预计私域流量电商SaaS （不包含增值服务）潜在市场规模为200-250亿。2）门 店SaaS市场空间更为广阔，相比电商SaaS客户群偏中小商家，门店SaaS 中大客户的需求较多，相比中小客，大客的流失率更低、粘性更强、ARPU更高。当前门店 SaaS渗透率较低，未来增长驱动一方面来自于未进行数字化转型的商家进行数字化转型，另一方面来自于已进行数字化但未全部上云的商家进行更多的门店增购， 量价均有提