教育行业市场前景及投资研究报告：中公教育商业模式，教育培训机构研究方法.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2021 年02 月09 日 行业深度分析 餐饮旅游 证券研究报告 教育培训机构研究方法论探讨 投资评级 领先大市-A ——兼论中公教育商业模式优越性 维持评级 ■2020 年为防控新冠疫情，中小学生停课、大学生延迟返校等措施大范围实 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 施，对以线下为主的教育培训机构产生了较大的负面影响，而线上培训理论 002607 中公教育 - 买入-A 上整体受益。2020 年已画上句号，实际情况如何？我们梳理了教育培训机构 的最新财报，发现除中公教育实现了高速增长（2020Q3 营收同比增长21%） Table_Char t 行业表现 外，不同机构在疫情下的表现呈现较大分化。差异缘何？我们拟树立商业模 餐饮旅游 沪深300 式分析框架，分析其优劣，并总结优秀模式所依赖的核心要素及其可复制性。 130% ■教育培训机构基于学习的本质三维度分析框架：①学习主体层面，按照人 110% 90% 群特征分为K12 及以下、职业探索期和职业稳定期，其需求痛点有所差别— 70% —K12 看重“学”本身、大学生看重如何“学下去”、成年人看重“怎么学”， 50% 30% 针对性解决主体痛点是教培机构商业模式成立的前提。②学习内容层面，根 10% -10% 据学习目标可分为选拔类和技能类，选拔类以“相对而言更好”为目标，技 2020-02 2020-06 2020-10 能类以技能类型岗位就业为目标。这两类学习内容具有较大的供需逻辑差异 资料来源