京东商城：危险的钢丝秀.docxVIP

进入 2010 年以来，坊间关于京东商城的传言非常多，而且这些传言呈现两个极端。一种说 法是京东商城 2012 年营收将超过国美、苏宁，接近千亿的规模，一方说京东今年要亏损 20 亿 元，资金链随时有断裂的可能。同样一个京东商城，为什么有这么截然不同的评价 ?到底谁在说 谎? “赶超苏美”论的主要证据是京东商城去年 60 亿元的 额相当于前 6 年所有额的总和。在 过去三年中，京东商城一直保持着 300%的增速， 2009 年增幅略低，但也达到了270%。按照这 种增长速度， 2012 年超过国美、苏宁不成问题。而“亏损论”的主要观点据说是来自京东商城 内部，传今年京东商城的亏损目标是 20%，也就是说今年一年要亏损 20 亿元。考虑到京东商城 手上现金流只有 5 亿元，如此巨大的亏损将极有可能引发资金链断裂的风险。 那位说了，京东商城这几年获得不少融资，仅仅上一轮就获得 1.5 亿美元 风险投资 。但 这笔钱对于缓解京东商城的现金压力算是 “杯水车薪” ，况且其中很大一部分是老股东套现，京 东商城真正能够使用的运营资金只有 6000 万美元左右， 这一点京东掌门人刘强东并不否认。 据 说京东内部已经成立了融资小组，寻找各种可能获得 资本市场 的帮助。 还有人认为，京东商城在其一直倚重的电脑和手机的毛利率已经下滑到 3%左右，这一水平 与国美和苏宁非常接近