2020Q4中国ETF市场全景回顾.docxVIP

正文目录 整体分析：四季度 ETF 成立速度显著减缓，总规模创历史新高 3 增速减缓：新成立 ETF6 只（其中股票型 5 只），单季增量显著下滑 3 规模创新高：ETF 份额与净值规模同步上升，净值规模达 8428.56 亿元 4 股票 ETF 四季度增加 188.20 亿份，债券、商品、跨境 ETF 份额规模均下滑 5 股票 ETF 四季度净值规模增加 922.40 亿元，债券、商品型减少，跨境型增加6 ETF 产品多样化不断提高、规模集中度不断降低，头部效应略有减弱，竞争越趋激烈 7 市场持续上行，股票型 ETF 四季度收益优势明显，净值平均上涨 10.33% 9 交投降温：各类 ETF 交易活跃度均降低，日均成交额环比下降 13.08% 9 具体类别分析：股票型 ETF 表现最优，商品、债券型大体上涨 12 股票 ETF：各细分类型皆获较高年收益，其中酒类 ETF 年涨幅高达 125.31% 12 债券 ETF：规模连续 5 个季度下降，四季度收益均为正，平均涨幅 0.98% 13 商品型ETF：四季度豆粕、能化和有色ETF 收益超10%，黄金ETF 负收益 14 行业格局：华夏、国泰、易方达规模居前三，占全市场四成比例 15 行业主题类 ETF 规模增速快于宽基，目前其规模与宽基旗鼓相当 17 股票型 ETF 的发展主要经历三个阶段，2018 年以来规模快速大幅增长 17 2018 年以来行业主题 ETF 规模占比逐年增加，渐成国内 ETF 市场新主角 17 行业主题 ETF 与宽基 ETF 规模增速之差与市场涨跌相关性更高 19 风险提示 21 整体分析：四季度 ETF 成立速度显著减缓，总规模创历史新高 增速减缓：新成立 ETF6 只（其中股票型 5 只），单季增量显著下滑 据 Wind 数据统计，截至 2020 年 12 月 31 日，我国交易型开放式指数证券投资基金 （Exchange Traded Fund，简称 ETF）已成立 342 只（不包含货币型），占全部被动指数型基金总数的 38.05%。2020 年 Q4 新成立的 ETF 数量为 6 只，去年同期为 39 只，2020年 Q3 为 29 只，Q2 为 28 只，Q1 为 30 只，ETF 增量同比和环比均出现明显减少。需要指出，本报告对于 ETF 数量及规模的统计均以 2020 年 12 月 31 日Wind 提供的数据为基准，暂停申购赎回的产品均不纳入统计，部分产品数据披露略有滞后，实际市场情况或略有偏差。 2019 年至今，新成立 ETF 共 182 只，占当前 ETF 存量的 53.69%，成立数量明显多于 2018 年及以前。整体而言，2020Q4 的 ETF 新成立的数量较为显著地减缓，一定程度上反映了 ETF 发行成立短期降温的市场情况。 图表1： 2017-2020 年每季度新成立 ETF 数量（单位：只） 3930 39 30 27 28 29 17 17 8 10 3 4 5 5 5 7 6 40 35 30 25 20 15 10 5 2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 资料来源：Wind， 从各类型ETF 四季度存量占比与 2020 年度增量占比来看，股票型 ETF 无疑是市场主角。截至 2020 年第四季度末，我国已成立股票型 ETF 为 279 只，较上一季度末增加 5 只，较上一年末增加 69 只；债券型 ETF 与商品型 ETF 较上一季度末无增加，当前为 18 只、 14 只，较上一年末均增加 7 只；已成立跨境 ETF 为 31 只，较上一季度末增加 1 只，较上一年末增加 10 只。特别地，股票型 ETF 数量存量占比为 81.58%，2020 年度增量占比 74.19%，跨境型 ETF 数量较 2019 年增加 125%。由此可见，2020 年股票型和跨境型 ETF的市场热度较高。 图表2： 分类型 ETF 数量四季度存量比例 图表3： 分类型 ETF 数量 2020 年度增量比例 9.06%4. 9.06% 4.09% % 7.53% % 5.26 7.53 81.58%  74.19% 股票型ETF 债券型ETF 商品型ETF 跨境型ETF 股票型ETF 债券型ETF 商品型ETF 跨境型ETF 资