食品饮料企业社会责任信息披露对融资约束的影响实证研究.docxVIP

PAGE PAGE 21 食品饮料企业社会责任信息披露对融资约束的 影响实证研究 目录 摘要 1 关键词 18624 1 Abstract 1 Key words 1 TOC \o 1-3 \h \u 1绪论 2 1.1研究背景 2 1.2研究意义 3 1.3研究方法与研究思路 3 1.3.1研究方法 3 1.3.2研究思路 4 2文献综述 4 2.1企业社会责任信息披露经济后果的研究 4 2.2融资约束影响因素的相关研究 5 2.3企业社会责任信息披露与融资约束关系的文献综述 5 2.4文献述评 6 3研究设计 6 3.1研究假设 6 3.1.1基于信息披露质量提出的假设 6 3.1.2基于所有权性质提出的假设 6 3.2模型设定 7 3.2.1样本选择与数据来源 7 3.2.2自变量的设计 7 3.2.3因变量的设计 7 3.2.4变量定义与模型设计 8 4实证分析 9 4.1描述性统计分析 9 4.2相关性分析 11 4.3多重线性分析 12 4.4假设一回归分析及结果 12 4.5假设二回归分析及结果 14 5稳健性检验 15 6结论 15 6.1假设一得出的结论 15 6.2 假设二得出的结论 15 7建议 15 7.1.公司层面 15 7.2政府层面 15 7.3银行、投资者方面 16 参考文献 16 致谢 18 附录 19 摘要：食品饮料行业关系着我国15亿人口的生活健康问题，但近几年食品问题却不绝于耳，严重危害人们的安全健康，因此这就要求着食品饮料行业格外重视信息披露的问题。本文以2012-2017年证监会行业分类中食品饮料行业上市公司为研究样本，通过一系列研究，审查了社会责任信息质量对国有企业和私营企业融资制约因素影响的异同。研究结果表明：一是企业社会责任信息披露质量水平与现金-现金流敏感模型具有相当显著的负相关关系。因此食品饮料企业的报告披露质量水平越高，企业融资约束就越容易缓解。二是与国有企业相比，私营企业社会责任报告的质量对融资约束会产生更大的影响。对食品饮料企业、有关政府和银行相关投资者提出建议，有助于食品饮料企业提高社会责任意识，提高利益相关者的信任，加强相关政府监督管理。 关键词：信息披露；信息披露质量；融资约束；食品饮料行业 1绪论 1.1研究背景 以往的经济学理主要论以“理性经济人”为基础假设，将实现自身最大化利益以及股东财富最大化作为企业经营的主要目标。由于这种“理性经济人”的假设基础，企业对于不能给自身带来财富利润的社会责任具有抵抗心理。如今，随着改革开放，国内经济的飞速发展的，企业发展扩张的同时也给我们生活的自然环境造成了一定的污染，也还存在着企业之间商业欺骗，企业偷税漏税逃税，企业欺骗消费者的问题等等。因此企业在重视经济效益的同时，也应该承担对应的社会责任。 企业社会责任信息对于利益相关者，特别是股东的利益保护是尤为重要的。企业社会责任信息披露不仅可以反映企业的可持续经营经营能力和财务状况，还可以反应企业的在多个方面的竞争能力，并且让企业间接或者直接的利益相关者能了解到企业社会责任履行情况，在一定程度上消除对企业经营风险的顾虑。 在当代社会，不论是金融机构还是投资者，或是国家监管机构，都会考量披露的企业社会责任报告，以决定是否为企业提供资金。当然，高质量的社会责任报告对于企业的外部融资更好。对于没有政治关联何市场经济地位的私营企业和高污染行业来说，社会责任报告的质量与企业筹资的困难密切相关：社会责任报告可以发挥类似于财务报告的作用；通过使用披露的高质量社会责任信息报告，来缓解信息不对称问题，然后降低公司外部融资成本，提高融资规模。 俗话说，民以食为天。今年在3月曝出的三全灌汤水饺被检测出非洲猪瘟病毒事件引起了广大市民的关注。这又想起了前几年的地沟油，瘦肉精，毒豇豆等引起的食品安全问题。所以，食品的质量关系着万千人们的生活健康，承担着我国国民经济和民生保障的重要基础，这同时也就意味着我们食品制造行业披露的社会责任信息的高质量要求。 根据润灵责任评级机构统计的数据来看，2017年只有34家食品饮料公司公司公布了社会责任报告，这些信息的发布率很低，报告的内容差别很大。因此，迫切需要提高食品饮料行业的社会责任信息披露质量，同时促进和鼓励企业积极履行相应的社会责任。 1.2研究意义 （1）针对于完善食品饮料行业社会责任信息的披露机制和评价标准有一个较好的意义。 （2）倡导食品饮料企业融资行为的社会意识。帮助推动其积极改进社会责任报告披露和实践。通过这