产业互联网平台模式，壁垒和空间探讨，以国联股份为例.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一. 产业互联网价值维度和商业模式探讨 4 产业互联网的价值维度：多、稳、省 4 交易闭环、轻资产模式、初现规模效应，国联股份成为产业互联网的成功典型 7 二. 壁垒：产业资源和经验+高效执行力和管理能力 9 三. 电商交易不是终极阶段，产业链服务远景广阔 13 投资建议与投资标的 15 风险提示 15 图表目录 图 1：用户价值维度示意图 5 图 2：电商平台服务场景 5 图 3：产业互联网平台处于多级体系中，发展维度有 2 个：横向拓宽和纵向延伸 6 图 4：产业互联网纵向延伸的本质：已有的用户角色在“买家”和“卖家”之间切换 6 图 5：国联的电商平台符合产业互联网的用户价值三角形 7 图 6：国联“多多”平台实现了流程闭环，有效降低了外界不确定性 7 图 7：乙二醇现货价格波动情况 8 图 8：国内钛白粉价格情况 8 图 9：资本开支远低于归母净利润水平 8 图 10： 存货规模较低，而且相对于营收的比值极低 8 图 11：净利润占毛利的比重持续提升 9 图 12：人均创收持续增长，也是规模效应的体现 9 图 13：产业互联网强调精准流量，收敛于产业企业群体圈子内部 9 图 14：国联资源网作为 B2B 信息门户运营 20 年，想当于构建了精准用户流量池 10 图 15：产业互联网平台离不开线下资源的深耕和积累，线上和线下互相促进 10 图 16：行业口碑、产业资源、专业团队是从信息门户升级为交易平台的基础 11 图 17：国联平台直播带货顺利开展，成为业务常态 12 图 18：国联双十电商节(每年 10 月 10 日)集采订单高速增长 12 图 19：我国中小企业数量数量 14 图 20：国家层面重视起中小企业的发展 14 图 21：由交易阶段向供应链服务升级，企业用户主要聚焦于生产环节，而其他外部环节可通过产业云平台去调度 14 表 1：消费类互联网和产业互联网平台的客户区别 4 表 2： 国联股份前十大股东明细(截至 2020 年 11 月 20 日) 12 表 3：公司电商平台主要产品的渗透率统计(2018 年数据) 13 表 4： 国联股份非公开发行股票募资投资计划 14 一. 产业互联网价值维度和商业模式探讨 产业互联网的价值维度：多、稳、省 国联股份的定位是产业互联网平台，从交易环节切入产业链活动，积累充足的产业数据和信任度，逐渐深入到产业链物流仓储、融资等服务环节。在商业模式方面，国联股份符合产业互联网的普适性的价值规律，也有公司独特的亮点。 企业客户和个人客户的不同，决定了产业互联网的打法和消费互联网不同。产业互联网的服务对象是生产型企业，客户需求、决策行为模式都和个人消费者有较大区别，因此产业互联网平台的发展方式和消费互联网是不同的。具体来看，在客户数量、消费频率、消费额度、用户决策、消费边界、信息准度等具体方面存在明显区别。 表 1：消费类互联网和产业互联网平台的客户区别 客户群体的不同 消费类互联网 产业类互联网 客户数量 亿量级甚至 10 亿量级 百、千、万量级 使用平台的频率 高频：日频、周频 低频：月度、季度 平均客单价 百元、千元量级 百万、千万、甚至亿量级 决策行为 存在较多的非理性因素 理性，依据严肃的经营规划 用户消费的边界 模糊边界：用户可能会超出刚需进行消费，购买更多品类和更多数量的商品，存在过度消费 清晰的边界：基于刚需，用户不会采购与经营无关的物品，也不会明显超出生产所需 信息精准度 半精准（发散）：引导用户采购关联 物品或同类用户采购的物品，尽一切可能提升客单价、提升采购频次 精准（收敛）：和生产经营不相关的商品信息是完全无效的 用户群体结构 广度：由各年龄段、各收入群体组 成，可以有高度共性的大众型商品(例如家电、食品、日用品)，也有长尾市场的小众商品 深度：主要是垂直领域的专用物 品，而且各领域群体间极少存在交集，除非是标品工具类。 数据来源：公开信息整理， 由于用户结构和需求不同，因此产业互联网平台和消费互联网平台为用户创造价值的维度不同。消费互联网用户的价值维度是多、快、好、省 4 个方面，具体指：丰富的产品种类、快速的物流、 优良甚至高端的品质、相比实体店更低的价格。在有限的资源投入的束缚下，消费互联网的 4 个价 值维度并不能全部同时满足，不同的平台有所侧重，一般重点满足 1~2 个维度，同时选择另外的 1个维度去逐渐发展。对于产业互联网的用户(企业客户)，因为企业采购物料的频次较低，一般情况下对物流和渠道强调的是稳，尽量减少在运输过程中产生的折损和不确定性，而不是追求在几天内快速运达。产业物料的产品多数