2021年度传媒行业投资策略.docxVIP

正文目录 游戏：监管规范化，关注精品游戏、游戏出海和云游戏 4 版号审批数量控制，关注高品质、长运营产品及龙头企业 4 国产移动游戏竞争力不断加强，关注游戏出海机会 6 5G 进程加快，云游戏加速落地 8 2020 疫情项目推迟，2021 年产品大年实现业绩 10 影视：疫情加速行业存量清理，关注龙头企业 11 疫情冲击下，国庆档提振行业信心 11 院线：疫情加速存量清理，行业集中度继续提升 12 2021 年电影龙头储备丰富，关注低基数下业绩催化 13 在线阅读：免费阅读兴起，IP、盈利模式多元化发展 14 数字阅读渗透率提升，用户规模持续增长 14 免费阅读兴起，关注广告变现趋势 16 网文 IP 盈利多维度发展，关注 IP 运营收入 18 标的推荐 19 风险提示 20 图表目录 图表 1： App Store 下架了近 14 万款游戏 4 图表 2：网络游戏适龄提示分为 3 个等级 4 图表 3：2017 年后我国版号数量下滑明显 5 图表 4：国内游戏版号发放趋于规范 5 图表 5：部分上市公司销售费用率变化，整体呈上升趋势 5 图表 6：目前国内主流安卓渠道分成比例仍保持在 50?左右 6 图表 7：中国游戏行业集中度提升 6 图表 8：2020 上半年上市公司海外营收排名 7 图表 9：国产游戏海外收入持续提升 7 图表 10：策略、射击、RPG 为出海主要类型 7 图表 11：国产手游在海外主要游戏市场（美国、日本）持续两年高增长 7 图表 12：《原神》上线首月收入超过王者荣耀，近 2/3 为海外收入 8 图表 13：中国 5G 高速发展 8 图表 14：中国云游戏市场规模维持高增长 8 图表 15：云游戏核心技术进步 9 图表 16：目前部分各大云游戏平台整理 10 图表 17：网易云游戏是国内使用最多的云平台 10 图表 18：部分上市公司部分披露游戏储备 10 图表 19：2020 年全国票房收入仅达到 2013 年水平 11 图表 20：2012-2020 全国观影人次及同比增速 11 图表 21：2020 年各月份票房收入及同比增速：回暖迹象明显 12 图表 22： 2016-2020 国庆档票房收入 12 图表 23： 2020 国庆档票房数据 12 图表 24：中国影院数量增速逐年下滑 13 图表 25：中国银幕数量增速逐年下滑 13 图表 26：院线龙头集中度不断提升 13 图表 27：2021 年部分已定档影片及重点影片储备 14 图表 28：2013-2020 中国手机网民规模及占比 15 图表 29：2013-2019 中国规模以上互联网企业营收 15 图表 30：中国网络文学行业市场规模 15 图表 31：中国网络文学盗版损失逐渐减少 16 图表 32：2020 年 4 月《关于全面加强知识产权司法保护的意见》方面内容 16 图表 33：数字阅读免费用户数量不断提升 16 图表 34：免费阅读 APP 人均使用次数超过付费 APP 16 图表 35：免费小说、付费小说用户重叠度低 17 图表 36：我国互联网广告收入稳步上升 17 图表 37：我国数字阅读运营收入急速增长 18 图表 38：2020 年网文公司的产业链多领域布局 18 游戏：监管规范化，关注精品游戏、游戏出海和云游戏 版号审批数量控制，关注高品质、长运营产品及龙头企业 监管趋严，游戏审核、管理规范化。在 2020 年 7 月举办的中国国际数字娱乐产业大会（CDEC）中，中宣部出版局副局长冯士新提出要“严格遵规守矩”，“着力加强精品生产”，对涉及套取版号、扒皮套皮、非法运营、擅自更改上线内容等问题要进行严肃处理。今年 2 月，苹果公司首次表示在中国区 AppStore 上线的游戏均需获得版号，不符合要求的游戏将从 8 月 1 日开始下架，从 2021 开始禁止无版号游戏在中国区 AppStore 上架。截至 12 月 31 日，AppStore 已经下架了近 14 万款游戏，其中 99%的付费游戏未获得版号。方面，8 月中国协会网络游戏工作委员会在京成立，修改后的新《中华人民共和国著作权法》也将于 2021 年 6 月 1 日起施行，为游戏行业的授权、使用、保护等工作提供指引，游戏行业监管、审核及管理工作日趋规范。 保护未成年人，防沉迷工作全面推进。2020 年 12 月，在中国游戏产业年会上， 《网络游戏适龄提示》团体标准正式发布，适龄提示的标识符以三个不同的年龄为标准，分别为绿色的 8+、蓝色的 12+、黄色的 16+这三个不同的年龄段标志符。另外，标准还明确了标识