贸易顺差再创新高，贸易格局发生变化.docxVIP

从 CCFI 的分线情况看，欧洲、地中海、波红、美东表现尤其强势。而从 CICFI看，澳新和地中海航线有所反弹，其他航线依旧低迷。 图 3：CCFI 分线情况 而从 CICFI 看，澳新航线有所回落，地中海、欧洲和美 dongle 航线回升。 图 4：CCFI 分线情况 从全年数据看，贸易差额达到 5350.3 亿美元，仅次于 2015 年的 5939.04 亿美元。进出口 金额增长了 1.49%，其中，出口增长了 3.65%，进口下跌了 1.1%，贸易差 额增长了 27.06%。 图 5：年度贸易情况 从主要进口商品看，12 月中国加大对铁矿石、大豆和原油的进口的同比与环比均有所回落。 图 6：主要进口商品比较 主要进口商品比较 8856 7380 5904 4428 2952 1476 0 2100000 1800000 1500000 1200000 900000 600000 300000 10332 8856 7380 5904 4428 2952 1476 0 2100000 1800000 1500000 1200000 900000 600000 300000 进口数量:铁矿砂及其精矿:当月值 进口数量:原油:当月值 进口数量:大豆:当月值 进口金额:原油:当月值 进口金额:铁矿砂及其精矿:当月值进口金额:大豆:当月值 数据来源：Wind 在出口方面，一般贸易同比继续保持增长，增长了 12.1%，，环比上升 8.82%，一般贸易占比报 60%。较前值 58%出现回升，也高于去年同期 57%的水平。 图 7：一般贸易及其占比 在对主要贸易伙伴方面，对美贸易顺差环比有所回落，但也达到 299.18 亿 美元，前值为 374.18 亿美元，2019 年同期为 233.46 亿美元。其中，出口 465.03 亿美元，进口 165.85 亿美元，环比回升，进出口金额 636.88 亿美元。全年累计对美贸易顺差 3169.05 亿美元，去年同期为 2959.59 亿美元，增长 7.08%。 图 8：月度对美贸易情况 月度对美贸易情况 美国:贸易差额:当月值 美国:进出口金额:当月值 美国:进口金额:当月值 美国:出口金额:当月值 数据来源：Wind 在对欧盟贸易方面，贸易顺差 135.23 亿美元，前值为 113.6 亿美元。全 年累计对欧顺差 1324.27 亿美元，但 2019 年顺差 1521.05 亿美元。图 9：月度中国与欧盟贸易情况 月度对欧盟贸易情况 欧盟:贸易差额:当月值 欧盟:进出口金额:当月值 欧盟:进口金额:当月值 欧盟:出口金额:当月值 数据来源：Wind 在对东盟贸易方面，贸易顺差 120.71 亿美元，前值为 107.5 亿美元，去 年同期为 109.4 亿美元。中国对东盟的贸易主要体现在集成电路的进口与出口上，在能源合作方面，则主要体现在原油、煤炭进口和成品油出口上。全 年对东盟顺差 828.48 亿美元，2019 年顺差 773.83 亿美元。图 10：月度中国与东盟贸易情况 月度对东盟贸易情况  东南亚国家联盟:贸易差额:当月值 东南亚国家联盟:进出口金额:当月值 东南亚国家联盟:进口金额:当月值 东南亚国家联盟:出口金额:当月值 数据来源：Wind 从进出口金额看，东盟已经成为中国最主要的贸易伙伴，而中国的顺差主要来自于美国。 图 11.中国的主要贸易伙伴 中国主要贸易伙伴情况 欧盟:贸易差额:累计值:年度 东南亚国家联盟:贸易差额:累计值:年度 美国:贸易差额:累计值:年度 欧盟:进出口金额:累计值:年度美国:进出口金额:累计值:年度 东南亚国家联盟:进出口金额:累计值:年度 数据来源：Wind 从波罗的海干货航运指数看，12 月以有所反弹。而韩国 9 月的出口大幅反弹到 12.6%。显示国际贸易出现回暖势头。 12 月贸易收支顺差再创新高，出口增加，进口减少均有一定贡献。高频数据依旧显示出口强劲，进口相对滞缓，但也出现明显回升。从全球贸易情况看，也出现了一定的复苏迹象。从贸易格局看，东盟和欧盟已经成为中国最主要的贸易伙伴，而中国的贸易顺差主要来自于美国。《中欧投资协定》完成谈判和 RCEP 的初步达成，中国贸易格局正在向多元化发展。 （银河期货研究所 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。