好港股的八大理由.docxVIP

2005-012005-112006-092007-072008-052009-032010-012010-112011-092012-072013-052014-03 2005-01 2005-11 2006-09 2007-07 2008-05 2009-03 2010-01 2010-11 2011-09 2012-07 2013-05 2014-03 2015-01 2015-11 2016-09 2017-07 2018-05 2019-03 2020-01 出口金额:当月同比 美欧日进口金额合计同比 2020 2021 60 全球发达国家 美国欧洲日本 发展中国家 中国印度 40 20 0 -20 -15 -10 -5 0 5 10 -40 2 2 15 1.5 10 1 5 0.5 0 0 2 -0.5 6 2008 2 0 2011 2012 2 2015 2 8 2019 2020 -5 016 2017 201 014 2013 009 201 005 200 2007 -1 -10 恒生指数EPS_YOY(前移两季) 港股非金融归母净利润_YOY PPI当月同比(右轴，前移四个月) 38000 33000 28000 23000 18000 13000 0.30 0.25 0.20 0.15 0.10 8000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0.05 恒生指数 沪深300/恒生指数(右轴) [值] [值] 13.44% 57.12% [值]  100 50 0 -50 200520 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 中资民营股 香港本地股 H股 红筹股 外资股 中国香港:访港旅客:同比 中国香港:零售业总销货:价值:当月同比 200 6 PE股息率（ PE 股息率（%,右轴） 160 5 140 4 120 100 3 80 60 2 40 1 20 0 0 38,0005.836,0006.034,00 38,000 5.8 36,000 6.0 34,000 6.2 32,000 6.4 30,000 6.6 28,000 26,000 24,000 6.8 7.0 22,000 7.2 20,000 7.4  400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 500400300200100 500 400 300 200 100 0 -100 -200 150 140 130 120 110 100 港股通:当日买入成交净额(港币):周(亿港币) 恒生AH股溢价指数:周（右轴） 2,000 1,500 1,000 500 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 成交金额(亿港币) 香港主板换手率(流通市值加权平均,五日移动平均,右轴) 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%  调整前 调整后 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 PB 未来3年净利润复合年增长率调整前 调整后 软 软 媒 综 商件 体 合 业与 与 金 和服 娱 融 专务 乐 业服 务 半导体产品与设备 制 家 技 药 庭 术 与 与 硬 生 个 件 物 人 与 科 用 设 技 品 备 医疗保健设备与服务 房 公 食 原 电地 用 品 材 信产 料 业 务 汽车与汽车零部件 零售业 资本品 保 银 能 耐 运险 行 源 输 事 、 业 饮料与烟草 用 消 费 品 与 服装 消费者服务 2020E 2021E 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%