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中级财务管理》课程练习册2014-2015 学年 班级： 学号： 姓名： 中级财务管理课程组》编写 目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 第一章 管理用财务报表分析 3 \o Current Document 第二章 长期计划与财务预测 12 \o Current Document 第三章 资本预算 20 \o Current Document 第四章 资本结构 29 \o Current Document 第五章 股利分配 36 第六章 普通股和长期负债筹资 错 误！未定义书签。 第七章 其他长期筹资 错 误！未定义书签。 \o Current Document 第八章 营运资本投资 42 第九章 营运资本筹资 错 误！未定义书签。 第一章管理用财务报表分析 一、 名词解释 经营资产；金融资产；经营资产是销售商品和提供劳务所涉及的资产。而 金融资产 是 利用经营活动多余资金进行投资所涉及的资产 经营负债；金融负债； 经营负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。 金融负债是债务筹资活动所涉及的负债 净负债即净金融负债，是企业用金融资产（闲置资金）偿还金融负债后的实际 负债，是公司真正背负的偿债压力.净经营资产 净经营资产=经营性资产-经营性 负债=净金融资产+所有者权益 经营损益；金融损益是指金融负债利息与金融资产收益的差额， 即扣除利息收入、金融 资产公允价值变动收益等以后的利息费用 经营损益指除金融损益以外的当期损益 二、 思考题 比较通用财务报表与管理用财务报表的联系与区别 2 ?编制管理资产负债表的基本步骤 根据总账有关账户的期末余额直接填列 根据有关二级账户或明细账户的期末余额直接填列 根据同类的几个总账账户的期末余额合并或抵减填列 根据总账账户或明细账户的期末余额分析计算填列 3.比较传统的杜邦分析体系的核心公式与改进的财务分析体系的核心公式的差异 鉴于传统的杜邦分析体系存在总资产与净利润不匹配， 未区分经营损益和金融损益， 未区分 有息负债和无息负债等诸多局限，故应基于改进的管理用财务报表重新设计财务分析体系。 权益净利率=（税后经营净利润-税后利息费用）/股东权益 =税后经营净利润/净经营资产*净经营资产/股东权益-税后利息费用/净负债*净负债/股东权 益 =税后经营净利润/净经营资产*（ 1+净负债/股东权益）-税后利息费用/净负债*净负债/股东 权益 =净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆 三、计算分析题 1.资料： （1） A公司2010年的资产负债表和利润表如下所示: 资产负债表 2010年12月31日 单位：万元 资产 年末 负债及股东权益 年末 流动资产： 流动负债： 货币资金 5 短期借款 30 交易性金融资产 5 交易性金融负债 0 应收票据 7 应付票据 2 应收账款 100 应付账款 22  利润表 3 3)计算财务比率时假设： “货币资金”全部为金融资产； 应收票据”“应付票据” 2010 2010 年 单位：万元 (2) A公司2009年的相关指标如下表: 指标 2009年实际值 净经营资产净利率 17% 税后利息率 9% 净财务杠杆 50% 杠杆贝献率 4% 权益净利率 21% 均不计息； 企业不存在融资租入资产的业务； 财务费用全部为利息费用。投资收益、资产减 值损失和公允价值变动收益均产生于金融收益。 (1)计算 2010 年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。 净经营资产 =经营资产 - 经营负债 =500-100=400 净金融负债 =金融负债 - 金融资产 =210-15=195 平均所得税税率 =17.14/57.14=30% 税后经营利润 =税前经营利润 * (1-30%)=80*(1-30%)=56 计算 2010 年的净经营资产净利率、 税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利 率。 净经营资产净利率 =56/400=14% 税后利息率 =(21.86+1+1-1 ) *(1-30%)/195=8.2% 净财务杠杆 =195/200=0.975 杠杆贡献率 =( 14%-8.2%) *0.975=6% 权益净利率 =40/200=20% 对 2010 年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解， 依次计算净经营资产净利 率、税后利息率和净财务杠杆的变动对 2010 年权益净利率变动的影响。 14%+(14%-9%)*50%=0.165 (2) 14%+(14%-8.2%)*50%=0.169 (3) 14%+(14%-8.2%)*0.975=20% (4) 净经营资产净利率导致的差异 =16.5%-21%=-4.