企业竞争力与资本结构的动态调整-2019年文档.docx

企业竞争力与资本结构的动态调整 一、文献综述 莫迪利亚尼和米勒提出在完善的市场条件下企业价值与资 本结构无关的著名定理。自 MM定理之后，许多学者逐步放松 MM 定理的完善市场假设 , 开始对资本结构进行更加广泛的研究。在 发展过程中形成了 MM理论、信息不对称理论、不完全契约论和 产业组织理论。 沈维涛和叶晓铭 (2004) 研究了经济附加值对资本结构的影 响; 还有许多学者分别研究了资产规模、获利能力、资产担保价 值、成长性这几个因素对资本结构的影响 , 如陆正飞和辛宇 (1998) 等; 国内也有学者从动态的角度对我国资本结构进行了研究 , 如 肖作平(2004) 等;姜付秀和屈耀辉 (2008) 研究了产品市场竞争和 资本结构的动态调整之间的关系。 国外对企业竞争力的研究分为三个学派 : 资源学派、能力学 派、市场结构学派。 以上观点从不同的角度分析了企业竞争力的 构成和影响因素 , 在国外企业竞争力理论研究具有代表性。 狄昂照(1992) 等人在国内掀起了竞争力研究热。自 20 世纪 90年代开始 , 金碚等人对企业竞争力进行了较为系统、全面的研 究。赵彦云在国际竞争力、 产业竞争力等方面的研究也颇有建树。 国内学者对企业竞争力的研究主要集中于以下两个方面 : 一是对 企业竞争力概念的界定 ; 二是对企业竞争力评价方法与指标体系 的构建 二、企业竞争力与资本结构的关系