通信行业2021年投资策略分析报告：掘金5G后周期.pdfVIP

掘金5G后周期 通信行业 年春季策略 2021年02月26 日 证券研究报告 核心观点 核心观点 5G建设行情已过，提前布局5G应用后周期，聚焦网络 应用。 运营商过去下跌负面因素已经弱化，率先受益5G应用。 5G行业应用为重点方向，专网应用值得期待。 1 目 录 5G投资时钟 运营商 5G专网 网络可视化 风险提示 2 5G ：投资时钟 建设行情已过，产业链兑现走向 应用。 年，运营商基站规模招标 组网， 基站 光模块 有线设备等业绩逐步兑现，相关板块已经历较大涨幅。我们认为，随着 商用推进， 应用以及后周期建设存在机会，建议关注运营商、 、 专网、网络 可视化等。 资料来源：光大证券研究所 3 目 录 5G投资时钟 运营商 5G专网 网络可视化 风险提示 4 运营商 资料来源：wind 资料来源：wind 资料来源：wind 资料来源：wind 5 三级标题2 业绩已触底 资料来源：工信部，光大证券研究所 资料来源：工信部，光大证券研究所 6 资本开支压力可控 资料来源：运营商年报，光大证券研究所 7 共建共享利好格局 资料来源：光大证券研究所 8 盈利水平有望改善 资料来源：运营商公告，光大证券研究所 9 2B/专网市场贡献增量