解析供应链票据新格局.pdfVIP

债券深度报告 目 录 一、供应链票据的概况：“标准化”的商业汇票 5 （一）供应链票据定义：一种“特殊”的商业汇票 5 （二）供应链票据平台：票交所搭建的电子商业汇票平台 5 （三）供应链票据的特点：线上化，“可等分” 6 二、供应链票据的历史沿革：从应收账款电子债权凭证到供应链票据 7 （一）供应链金融的发展历史：技术更新推动的“三阶段” 7 （二）供应链金融平台业务模式 7 1、案例一：简单汇 7 2 、案例二：中企云链 10 3、案例三：欧冶金服 11 4 、案例总结：不同平台技术基础不同，但核心诉求相似 12 （三）票交所系统下的供应链票据 13 三、供应链票据政策总结：明确支持供应链金融发展 14 （一）鼓励供应链金融发展：多部门连续出台文件 14 （二）应收账款标准化：政策层明确的发展方向 16 1、推动应收账款融资服务平台发展 16 2 、明确应收账款票据化的发展方向 16 （三）供应链票据+标准化票据的思路逐渐形成 17 四、供应链票据“转标”和公募可投资性问题：转标难突破，标票是可行路径 18 （一）供应链票据仍然是商业汇票 18 （二）供应链票据本身很难直接转标 18 （三）供应链票据+标准化票据思路 19 （四）“认标”后公募可对供应链标准化票据进行投资，但目前评级等问题尚未明确 20 五、风险提示 21 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 3 债券深度报告