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金融学视角下凤形股份IPO前进行真实盈余管理案例分析 本文是一篇金融学论文，本文采用规范性研究与案例分析相结合的研究方 法，以凤形股份 IPO 前进行真实盈余管理的案例为研究对象，分析公司在 IPO 前进行真实盈余管理的动机、方式及经济后果。 1 引言 1.1 研究的背景及意义 1.1.1 研究背景 随着我国资本市场的蓬勃发展，证券市场的规模与影响力不断扩大。截至 2017 年 5 月，我国沪深两市已有上市公司 3253 家，总市值超过 51 万亿。由于我国证券市场新股发行实行核准制，上市资格成为一种稀缺资 源，而上市能够带来融资效应、品牌效应及治理效应等种种好处，诸多企 业争相希望通过 IPO 上市融资。2006 年 5 月 18 日施行的《首次公开发行股票并上市管理办法》从净利润、现金流量净额 、营业收入等方面对 IPO 公司提出了业绩要求。同时，我国的新股发行施行 IPO 询价制度，公司的业绩状况直接决定了股票的发行价格。在此制度背景下 ，公司在 IPO 审核期间的业绩成为公司能否成功上市募资的关键因素。许多公司为了满 足 IPO 审核的业绩条件或者提高发行价格，达到在证券市场 “圈钱”的目的，在 公司 IPO 过程中存在着盈余管理行为。 盈余管理一直是理论界和实务界关注的热点问题，以往的研究主要