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课题：第八章 长期投资决策分析 教学方式：多媒体 教具：计算机 教学目的： 通过本章学习，使学生在了解长期投资决策的意义、特点和分类的基础上， 明确长期投资决策应考虑的重要因素， 并结合案例熟悉长期投资决策最常用的评 价指标及其专门方法 教学重点： 影响长期投资决策的重要因素，长期投资决策的主要方法，几种典型的长 期投资决策。 教学难点： 影响长期投资决策的重要因素，长期投资决策的主要方法，几种典型的长 期投资决策。 教学过程时间分配 （包括组织教学、复习旧课、 讲授新课、 巩固新课、 布置作业） 课堂教学 4 学时 教学内容： 第一节 影响长期投资决策的重要因素 长期投资通常需要大量的资金，而且大多要经过较长的时期才能收回，因 此，长期投资决策要比短期经营决策承担更大的风险， 一项长期投资决策的失误， 必然会影响到整个企业的财务状况和资金周转， 给企业带来很大损失， 甚至导致 企业的破产清算。 目前，我国的项目建设都要进行技术上和经济上的可行性分析。 经济上的可行性分析， 实际上就是长期投资决策。 长期投资决策必须考虑投资的 风险价值、资金成本（即贴现率） 、货币的时间价值、现金流量等重要因素。 一、货币的时间价值 （－）货币时间价值的涵义 所谓货币的时间价值，是指不同时点上的货币具有不同的价值。货币时间 价值包括利息和通货膨胀两个方面。通常情况下，时间价值专指利息。所以，货 币时间价值也可以表述为是资金持有者因放弃现在使用货币的机会， 而换取的按 一定利率与时间计算的报酬。 （二）货币时间价值的计算 1、单利 单利是只就本金计算利息。其计算公式为： （1）利息的计算公式为： I P i n （2）终值的计算公式为： S P I P P i n P 1 i n S （3）现值的计算公式为： P 1 i n 式中： I——利息； P——现值 S——终值 i——利息率 n——期数 例 6— 1 某人在银行存入 3 年期存款 1000 元，假定年利率为 7 ％，采用单利 计息，则： I ＝1000×7 ％×3 ＝210 （元） S＝1000＋210＝1000 （1＋7 ％×3）＝ 1210 （元） 1210 P 1000 元 1 7% 3 以上计算表明，现值与终值的关系是逆运算关系。 2、复利 复利俗称“利滚利” ，即不但本金要计算利息，而且利息也要计算利息。 （1）复利终值。是指现在投入一定量的金额，按规定的利息率计算的未来 某日的价值。其计算公式为： n S P 1 i 例：存入银行 1 年期定期存款 1000 元，假定年利率为 7 ％，问 3 年后的终 值是多少？ 3 S 1000 1 7% 1225 元 即 3 年后可得款 1225 元 公式中， 1 i n 为复利终值系数，记作（ S ／P，i ，n），可通过查“一元终 值表” （见本书附录）求得。 （2）复利现值。是指未来某日某一特定金额的现在价值。其计算公式为： 1 P S n