短期需求向好及低库存对铝价有支撑，但仍需注意供应端压力.pdfVIP

短期需求向好及低库存对铝价仍有支撑，整体市场情绪偏多，但仍需注意供应端压力 观点逻辑： 短期需求向好及低库存对铝价仍有支撑，整体市场情绪偏多，但仍需注意供应端压力。 春节传统累库周期由于今年疫情影响留在工作地过年的工人增加，春节后下游工厂的开工率及复工情况将好于往年水平，预计春节期间累库将小于去年水平，缓 解因供应增加导致的价格向下压力。且2021年铝锭库存高点仍为近5年年内峰值里面最低值，库存天数仅5-6天，仓单库存比也较低，仍需注意软逼仓风险。 后市展望： 虽几内亚埃博拉病毒爆发，但短期内铝土矿供应量充足，据阿拉丁测算目前国内进口矿库存量在4700万吨左右，按照目前的消耗，港口库存能够维持2-3月，再 加上国内企业自产库存，短期内供应量充足，需关注后期铝土矿供应问题。 操作建议： 单边方面：可轻仓试空，前高止损 套利方面：暂时观望 期权方面：暂时观望 权益方面：利润高企，年报行情可期，建议买入或持有 电解铝市场的近期情况-铝价在支撑位震荡走强，国内重回强势 2021年2月8日至2月18日，铝价在支撑位震荡走强，外盘更为强势。 LME铝价从2027.0美元/吨，上升至2141.0美元/吨，涨幅达5.62%；SHFE铝主连合约从15780元/吨，上升至16510元/吨，涨幅达4.63%。 电解铝买国外抛国内的进口窗口打开约三个季度后在2021年1月关闭，目前铝锭重回进口盈亏平衡附近在亏损200元/吨左右震荡。 国内外铝价走势 铝锭进口利润(单位:元/吨) 9 1500 SHFE AL LME AL 18000 2650 17000 1000 2450 8.5 16000