小盘股的严冬熬过去了吗.pdfVIP

导读：澳洲的“黑天鹅” 4 一、注册制、退市制度与小盘股 5 真·小盘股：沉默的大多数 5 退市公司与市值因子的收益 7 注册制与壳价值 8 全球重要市场上市制度与市场概况 11 其他重要市场市值集中度情况 12 二、其他助推小盘股式微的因素 15 国内机构投资者的崛起 15 海外投资者占比日渐提升 16 三、小盘遗珠 17 小盘股中的强势个股 17 优质公司的行业分布 18 四、小盘式微时期ETF 产品配置建议 19 总结 20 附录 22 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 金融工程 图表目录 图1 2016 年股灾以来中证1000 对沪深300 的相对收益 4 图2 A 股市场几个主流宽基指数的结构关系 5 图3 宽基指数与真·小盘股之间的流通市值与数量关系（单位：亿元） 6 图4 真·小盘股2017 年以来的收益情况对比 6 图5 市值因子月频收益率与累积净值 7 图6 A 股历年退市公司数量 7 图7 A 股历年借壳上市公司数量 9 图8 A 股市场成交量集中度指标和小市值公司的成交量占比 10 图9 低价股相对于高价股的走势（2009 年至今） 10 图10 低价股相对于高价股的走势（2019 年4 月至今） 10 图11 A 股上市公司市值分布 12 图12 美股上市公司市值分布 12